市场寻找方向,利率波动较小——每周债市观察
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固收彬法
每周高频追踪(20240526):
本周债市波动相对平稳,资金面一度收敛,周中央行召开商业银行座谈会,避险情绪升温,下周地方债供给发行放量等因素驱动利率小幅波动,全周来看利率基本持平。
全周来看,10年期国债收益率持平在2.31%,10年国开债收益率持平在2.38%。1年与10年国债期限利差收窄2BP至68BP,1年与10年国开债期限利差扩大1BP至58BP。
流动性方面,资金面维持均衡,本周央行公开市场全口径回笼0亿元。
本周美元指数上行至104.742;本周美元兑人民币中间价上行,5月24日至7.1102。本周海外主要债券收益率多数上行。10年美债到期收益率上行至4.46%,10年德债到期收益率上行至2.59%。
风险提示:本报告仅为市场监控,不构成投资建议
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1. 下周地方债净融资额4,270.7亿元
根据已公布的利率债招投标计划,从5月27日至6月2日将发行128支利率债,发行规模共4,633亿元,其中国债0支,地方政府债125支,政策银行债3只。
基于目前公布的计划发行情况,国债净融资额-300亿元,地方债净融资额4,270.7亿元,政金债净融资190.0亿元。
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2. 二级市场:本周国债、国开债利率基本持平
全周来看,10年期国债收益率持平在2.31%,10年国开债收益率下行1BP至2.38%。1年与10年国债期限利差收窄2BP至68BP,1年与10年国开债期限利差持平在58BP。
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3. 流动性观察:资金面整体均衡
本周央行公开市场全口径净回笼0亿元,资金面整体均衡。
5月20日-5月24日,央行OMO每日逆回购投放分别为20亿元、20亿元、20亿元、20亿元、20亿元,期间央行每日逆回购到期分别为40亿元、20亿元、20亿元、20亿元、20亿元。
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本周半年期票据利率下行2个BP,3M票据利率下行10个BP。同业存单发行利率下行。
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4. 海外观察:海外主要债券收益率多数上行
本周美元指数上行至104.742;本周美元兑人民币中间价上行,5月24日至7.1102。
本周海外主要债券收益率多数下行。10年美债到期收益率较周一上行至4.46%,10年德债到期收益率较周一上行至2.59%。
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