展望2023，信用卡不良资产回收率如何变化？
汽车降价潮下，车贷ABS影响几何？消费复苏，消费贷ABS是否冬去春来？利率下降、提前还款潮，RMBS还能否稳中求进？
中债研究今天带来2023年信贷ABS展望合集
为您一一解答
摘要
2022年，银行信用卡不良资产回收率呈波动下行态势，但降幅趋缓。在疫情防控常态化背景下，机构多措并举保证催收工作正常进行，信用卡不良ABS产品回收率降幅明显收窄，整体波动趋缓。各发起机构产品的实际回收率呈现明显分化。
展望2023年，信用卡不良ABS基础资产回收率预计延续稳中有降态势，不同发起机构回收率的梯队分化现象仍将继续维持。证券层面逐单测算结果显示，信用卡不良ABS回收金额对优先档证券规模的覆盖倍数保持在较高水平，且中债资信的评级结果提前考虑了极端事件发生时基础资产表现下行对优先档证券本息兑付的负面影响，预计信用卡不良ABS优先档证券的信用风险仍处于较低水平，但由于信用卡不良回收波动性相对较大，容易受到宏观行业等因素影响，仍需持续关注个别项目实际回收水平及信用风险情况。
摘要
2022年车贷ABS全年共发行45单，合计2,181.79亿元，发行规模占比在零售类ABS中连续四年上升，首次跃居零售类信贷ABS发行量首位，已成为汽车金融公司不可或缺的融资渠道。在发行规模稳定增长的同时，随着发起机构业务多元化发展、汽车金融行业竞争加剧，车贷ABS基础资产违约水平较2021年略有上升，但整体仍然处于较低水平。截至2022年12月底，所有存续项目的实际违约表现均未超过预测水平，车贷ABS优先档证券违约风险依然很低。
展望2023年，短期看，近期汽车降价潮席卷全国，对汽车贷款规模增长或有一定的促进作用，但仍需关注汽车金融公司可能采取的策略调整对贷款质量的影响；长期看，随着疫情防控政策的逐步放开，汽车消费市场有望总体保持稳定发展，车贷ABS仍是信用风险水平最低的ABS产品之一，但同时仍需关注汽车金融行业出现的竞争加剧、违约率呈现波动趋势以及汽车金融公司多元化发展带来的特殊类型贷款增加等对车贷ABS基础资产的影响，同时中债资信将在今年启用的车贷新方法中对上述影响予以更加充分的体现。
摘要
在防疫政策逐步优化和局部地区疫情反复的双重影响下，2022年消费贷ABS基础资产信用质量表现较2021年基本维持稳定，资产各项风险指标与疫情前水平相近，整体上具有一定的抗风险性。
展望2023年，消费贷ABS机遇与挑战并存，经济环境在防疫优化和政策推进下仍面临内外压力，行业随消费信贷市场的持续规范有望平稳有序发展，预计消费贷ABS产品的信用风险在投放增加和客群优化双重影响下基本保持稳定，同时不同机构产品的信用风险表现仍将显著分化。
摘要
2022年RMBS发行规模下滑，存续期RMBS逾期率、违约率保持低位，提前还款率略有上升且不同类型机构差异明显，回收率整体略有下降。
展望2023年，从宏观经济、房地产行业以及基础资产自身特点来看，预计RMBS基础资产质量整体稳中有升，优先档证券违约风险很低。存量RMBS产品资产端与证券端利率错配加大，但利率风险依旧很低，预计未来新发行项目入池资产加权平均利率下降、超额利差压缩。随着居民储蓄逐步回归常态，居民投资逐步回到正常水平，房贷提前还款热度或出现下降，预计RMBS提前还款率整体有望和去年持平，优先档再投资风险和次级档收益波动有望降低。
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