原标题：【点今•债市】5月MLF持续等量平价续作
来源： 金融街廿五
周一，央行开展100亿元7天逆回购和1000亿元MLF操作，当日有200亿元逆回购和1000亿元MLF到期，净回笼100亿元。
资金利率多上行。其中，银行间隔夜和7天回购利率分别上行35BPs、16BPs至2.18%、2.19%，3个月SHIBOR下行1BP至2.51%。
利率债收益率上行。其中，国债1年期收益率上行2BPs至2.35%，10年期上行1BP至3.15%；国开债1年和10年期均上行1BP至2.55%、3.55%。
信用债收益率小幅波动。AAA级中短期票据1年和3年期收益率分别持平在2.93%、3.42%，5年期上行1BP至3.69%；AA+级1年期下行1BP至3.04%，3年期持平在3.65%，5年期上行1BP至3.96%。
点评：随着税期临近，资金面边际收紧，主要回购利率上行，其中隔夜回购利率重返2%上方。债市方面，央行昨日等量续作MLF，符合市场预期，但资金面收敛打压了债市情绪，利率债收益率上行。
美债收益率多上行。周一，美国国债2年期收益率持平在0.16%，5年、10年、30年期分别上行2BPs、1BP、1BP至0.84%、1.64%、2.36%。（10-2）年期限利差拓宽1BP至148BPs；（10年-3个月）期限利差持平在162BPs。
点评：昨日公布的5月纽约州制造业调查显示，投入物价分项指数升至创纪录的83.5，为2001年以来的最高水平，市场通胀预期升温，代表通胀预期的10年期TIPS盈亏平衡率升至2.54%，推动美债收益率多上行。
5月MLF持续等量平价续作。5月17日，央行开展1年期中期借贷便利（MLF）操作1000亿元，中标利率为2.95%，与4月持平，连续14个月保持不变。本月MLF到期规模1000亿元，5月MLF操作等量续作符合市场预期。
点评：目前新增地方政府债发行尚未对市场流动性造成明显冲击，近期股份行1年期同业存单发行利率在2.90%附近震荡，低于1年期MLF利率，表明银行体系中长期资金相对充裕，MLF规模无需扩大。本次MLF操作利率持稳，体现了货币政策“稳”字当头的基调，预计本月1年期LPR报价利率将大概率保持不变。
