1月23日，10年期国债活跃券190015收益率下行3bp报2.995%，为去年8月以来首度跌破3%。受此影响，国债期货全线大涨，10年期国债期货主力合约涨0.35%，截至发稿，最高价格为99.505，创2016年12月上旬以来新高。
2020年1月23日，人民银行根据金融机构需求情况，对当日到期的2575亿元定向中期借贷便利（TMLF）进行了续做，续做金额为2405亿元。
1月LPR报价持平，债市演绎降息预期
1月20日，1月LPR报价出炉：1年期品种报4.15%，上次为4.15%；5年期以上品种报4.80%，上次为4.80%。受此影响，当日国债期货全线大涨。
中信固收明明认为，LPR不变意味着央行需要用更宽松的政策实现降成本。特别在1月份降准的背景下，LPR依然不动，说明降准本身并不足以降成本。预计春节后我们将很快迎来再一次的MLF和OMO降息，债市依然看多！
明明表示，整个银行LPR贷款利率的下降还是受到了负债端的约束，银行利差收窄有比较大的压力，这也是去年12月份和今年1月份LPR调下不来的原因。
展望今年，因为央行降成本还是一个重要的政策目标，所以我们觉得未来可能还是需要更多的价格性政策的操作去引导LPR下降。
