中信证券:资金利率债券市场较平稳 降准需求并不强烈

中信证券研究部固收首席分析师明明认为，首先，目前资金利率和债券市场较为平稳的背景下，降准的需求和必要性并不强烈；其次，降准的强烈政策信号和巨大影响都不允许降准操作频繁使用，其灵活性低的特点也是央行需要顾忌的；第三，M2增速下降成为常态的同时，7月社会融资规模增量再度超预期，社会整体融资需求依然在回暖。“央行多次印证下半年货币政策保持稳健中性取向不变，稳杠杆同样需要稳健中性货币政策配合，流动性投放仍然以短期公开市场操作为主，还未到降准的时间关口。”