核心观点
热点事件：ESG生态体系建设有序推进。3月15日，北京市发展改革委和其他部门共同制定了《北京市促进环境社会治理（ESG）体系高质量发展实施方案（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。《实施方案》提出到2027年，北京ESG高质量发展政策体系逐步完善，生态体系加快形成，在京上市公司ESG信息披露率力争达到70%左右。3月25日，上海市政府发布《加快建立产品碳足迹管理体系打造绿色低碳供应链的行动方案》。未来将以试点示范为引领，推动国家ESG实践平稳有序发展。
国内ESG公募基金规模及资金流动：根据万得ESG基金统计口径，截至2024年3月末，国内现存524支ESG基金，最新可得规模为5203亿元，总体规模相较于2023年末增加107亿元。按投资主题分，纯ESG基金规模为530亿元，占比为10.19%；ESG策略基金规模为1179亿元，占比为22.66%；环境保护主题基金规模为2264亿元，占比为43.50%；社会责任主题基金规模为990亿元，占比为19.02%；公司治理主题基金规模为241亿元，占比为4.64% 。2024年1季度，国内ESG基金单季度资金净流入为107.5亿元。其中，纯ESG基金，ESG策略基金，环境保护主题基金、 社会责任主题基金分别净流入 92.42亿元、-0.93亿元、13.23亿元、2.78亿元。
国内ESG基金月度业绩跟踪：国内ESG基金3月普遍实现正收益。2024年3月，国内ESG基金大部分取得正收益，收益平均数及中位数分别为1.70%、1.31%。公司治理主题基金表现占优，但是各基金业绩分化较大，新能源及低碳主题基金本月表现亮眼。
全球学术前沿：Liu等(2024)研究发现气候风险对金融稳定产生负面影响，这种负面影响会因各国经济发展水平、金融发展水平和竞争程度的不同而表现出差异。Cheng等(2024)实证分析表明股权质押对公司绩效产生负面影响，以企业社会责任为导向的治理机制则可以缓解这一负面影响。宋献中等(2024)研究表明A股“入摩”对企业ESG表现产生了积极影响，主要提升了企业在环境（E）和治理（G）方面的表现。Vestrelli等(2024）研究表明气候风险披露通常被视为一种积极的企业行为，一般而言对公司股价有积极影响。但在某些特定情况下，特别是市场对气候问题关注度提高时，这种披露可能会产生不利影响。
风险提示：海外低碳经济发展过程中遇到波折；全球经济增长和低碳环保间权衡取舍对ESG投资节奏的短期扰动。
分析师：王开SAC执业资格证书编码：S0980521030001
联系人：李晨光
本文节选自国信证券2024年4月10日的研究报告《ESG月度观察：碳足迹管理体系加速落地》
【国信策略】团队成员介绍
王 开
国信证券策略首席分析师
毕业于北京大学经济学院，曾赴日本京都大学访学。覆盖A股大势研判、大类资产配置和ESG等领域。在《国际金融》等发表文章30余篇，曾获2021年云极十大讲师；新财富ESG最佳实践研究2022年第五名、2023年第七名; 2023年万得最佳ESG研究。
陈凯畅
国信证券策略分析师
毕业于新加坡南洋理工大学，覆盖中观产业链比较/行业与风格轮动、金股、业绩跟踪、指数研究和ESG等。
郭兰滨
国信证券策略分析师
北京大学国家发展研究院世界经济博士，覆盖多元资产配置、海外股市研究和资金流动。曾参与社科重大、社科重点和教育部基地重大项目等纵向课题研究；参与撰写《中国开放型经济学》（系首批中国经济学系列教材）、《经济学原理：中国视角》（宏观、微观两册）等书籍；曾在中文核心期刊发表论文数篇。
李晨光
国信证券策略分析师
北京大学人口、资源与环境经济学博士，清华大学能源与动力工程专业硕士。曾参与多项国家自然科学基金、国家重点研发计划的研究工作，累计发表中文核心期刊论文5篇。擅长研究领域为ESG、氢能等新兴产业。
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