来源：不可靠消息
原标题：忙碌的中民投
2019年中民投债务危机爆发，有从业人员称：虽然不知道中民投内部是什么机制，但可以肯定，中民投的问题，不只是投资项目风险，也不是宏观发生变化无法续债等原因，更可能是内部治理的问题。
一年时间过去，2020年的中民投，反腐、减持，仍然为解决流动困难忙碌。都说“医者不能自医”。
- 1- 忙碌的中民投
3月3日，红旗连锁（002697）披露，公司接到持股5%以上股东中民财智有限公司（下称中民财智）《关于股份减持计划的告知函》，其拟以集中竞价、大宗交易、协议转让等方式减持公司股份不超过10880万股（占公司总股本的8%）。至于减持原因，则是“自有资金需求”。而上述减持的上限就是10880万股，这无疑是一个清仓计划。
3月4日，红旗连锁董事长曹世如在微博上公开回应此事：先声明中民投作为股东时双方关系良好，再表示中民投减持应该是为了“更重要的事”，最后表态称减持不会对红旗连锁产生太大影响，大家放心。
曹世如好聚好散的话语里，暗藏着另外一层意思：中民投减持红旗连锁，不是因为红旗连锁出了事，而是因为中民投自己的事。
此前不久，中民投确实处理了一件“自己的事”。
2月21日，中民投控股的上市公司上置集团（01207）、亿达中国（03639）先后公告称，公司高管彭心旷因涉嫌职务侵占罪被正式逮捕，陈东辉因涉嫌职务侵占罪被拘留。
两位高管都涉嫌职务侵占，有观点指向中民投内部反腐，这或许是中民投解决内部问题的一个举措。
- 2- 中民投的“面子”与“里子”
除了高管，中民投的一位“老伙计”也惹上麻烦。
茅永红——投资人，中民投的股东、监事会主席、应急管理委员会主席。
作为百步亭总指挥，此次舆论爆发后，茅永红一直未对外发声。
2月11日，茅永红在一份内部公开信中表示：“受疫情影响，我现在来不了上海，但对中民投的工作，我一刻也没有停顿懈怠过”。不难看出中民投在茅永红心目中的分量。
而让中民投陷入流动性危机的原因之一，也是公司大举拿下项目公司，却没有好好运营；从外部看，获得大量荣誉，从内部看，实质性的进展却有限。
一位自称2016年加入中民投的知乎网友，曾这样描述自己的工作：
开会多，然而并没有效率，做了一大堆PPT，问题还是一大坨，总是解决不了。想要开展的业务有很多，但似乎没有几个真的做了起来。当然，领导也不是完全没本事，外面的奖项倒是拿了一个又一个。还有就是各种签约，各种战略合作协议，框架协议，弄了一大堆。不是说这些没意义，但你的业务呢？根本的东西没起来，这些花架子弄了有些啥意思呢？
- 3- 中民投的“热搜体质”
中民投从诞生起就自带“热搜体质”，缔造者董文标也从不缺乏话题。
董文标生于1957年，河南叶县人。1991年，董文标调任交通银行郑州分行行长。
1996年，董文标参与中国民生银行创办，出任副行长；
2013年底，民生银行总资产达到3.23万亿元，净利润为422.78亿元。8年时间里，民生银行的总资产扩大了5.8倍，净利润增长了15.64倍。
“董文标用18年时间造了一个3.5万亿元的民生银行。”
2014年4月史玉柱突然发微博称：“总理签字批准成立的一个国字头民营公司，今天创立大会。推辞失败，我还是被选为副董事长。好在我是非执行董事，不参与公司运营。我公司投资10亿，仅占股2%，是个小股东。正副董事长五人中，只有我像个痞子，真不协调。”
微博还配了一张五人合影，左起分别是史玉柱、时任泛海建设董事长卢志强、民生银行董事长董文标、亿达集团董事长孙荫环、民生银行副行长赵品璋。
由全国工商联牵头组织、59家民营企业发起设立的中民投在上海挂牌成立，成为唯一带“中国”字头的民间投资公司。注册资本高达500亿元，被市场誉为“中国版的摩根士利丹”。
“民企航母”开始攻城略地，刚成立，就联合上海外滩投资开发有限公司，上海佳渡置业有限公司以248.5亿元拿下董家渡地王，这一地块被称为中民投最优质的资产之一。
2015年，中民投以45亿元全额认购阳光城发行的股票，一举成为阳光城最大单一股东；火线入股上置集团，成为上置集团绝对控股股东；亿达中国陷入现金流危机时，中民投入局，成为亿达中国控股股东。
董文标的扩张策略堪称“暴力”。
暴利扩张效果显著，财报显示，中民投2015年至2017年的归母净利润分别为47.30亿元、27.67亿元和35.54亿元，3年合计归母净利润约为110亿元。债务问题也愈发凸显，2015年至2017年，中民投资产负债率分别为67.23%、73.57%、74.89%；刚性债务余额分别为651.02亿元、1422.91 亿元和1736.22亿元。
有不少聪明人，都选择在这个时候退出了中民投。其中就包括提前发微博“剧透”的史玉柱，和照片上的其他大佬。
“史玉柱从一开始就觉得中民投不赚钱，但在中民投刚成立时，他还是拿出10亿元，卖给全国工商联和董文标一个面子。趁着重回民生银行当董事的借口，他先走一步。”不只是史玉柱，“泛海董事长卢志强当初投资中民投，同样也是投点钱，卖个人情”。
觉得不赚钱的人先走一步，最终赚到了钱；觉得赚钱的人留了下来，巨大的危机正等着他们。
2018年10月，董文标自己也从董事局主席一职上退了下来，交棒李怀珍。
在董文标离开前，中民投公布了2018年三季报，截至2018年9月，中民投总资产3109亿元，总负债2328亿元，负债率近75%。净利润仅16亿元，较2017年同期大幅下降60%。
这是中民投最后一次公布财报。
董文标刚退下来不久，中民投旗下一架波音737 MAX 8客机在印尼坠毁，189人无一生还，举世震惊。
与客机一同下坠的，还有中民投的流动性危机。
2019年初，中民投30亿元债券技术性违约拉开了危机的序幕，紧接着债务危机全面爆发。
2019年的情人节，对中民投来说并不是个甜蜜的日子。绿地控股以121亿元的价格收购了中民投的黄金资产——董家渡项目50%的股权以及352.98亿元的债务。
2019年3月，中民投核心决策机构变成了应急委员会，百步亭集团董事局主席茅永红担任主席，中民投开始“卖子求生”。
5月，为偿还6.14亿元的外部借款，上置集团以3.2亿港元出售了润斯投资51.1%股权。
6月，上置集团以12.85亿元出售了辽宁沈阳的雅宾利花园项目公司100%股权。
9月底，中民未来以20.6亿元的对价出售了所持中民物业集团60%股权。
10月，中民嘉业彻底清仓阳光城，将上海嘉闻剩余50%股权转让给了福建捷成，交易总对价9.81亿元。亿达中国将子公司武汉春田房地产以8.7亿元卖给了武汉老牌房企纽宾凯集团。
中民投甚至采取了管理层降薪的方式，从2019年10月起，除一般员工维持现状，中民投高管及中层都将面临降薪，涉及人员整体降幅达53%，最高降幅83%。
截止2019年7月底，中民投有息负债规模下降至1147亿元，偿债之路，还很漫长。
- 4- 大公司的“遗传病”
董文标选择去民生银行创业的原因：我的性格不太习惯证券业那种风风火火的生活，与证券业相比，银行更适合自己。
2014年董文标以中民投董事局主席的身份对外致辞时曾说：我觉得我个人更适合做这些事情，而不是做传统的银行。
同样是“我觉得我适合”，结果却大不一样，董文标在民生银行奋斗18年，成就非凡；执掌中民投4年，留下许多窟窿。
董文标和民生银行成就了中民投，也为中民投埋下隐患。
民生银行从1996年开始，股东及管理层就内斗不休，泛海系、复星系、东方系……多方割据。董文标身在其中，长袖善舞，不仅能够平衡各种关系，得到大家的认可，还能将其转化为自己的人脉。
中民投自成立之初就带有民生银行的基因。
1996年，59家民营企业发起、全国工商联牵头组织的中国大陆第一家由民间资本设立的全国性商业银行民生银行正式成立。
2014年，59家民营企业发起、全国工商联牵头组织的中国大陆第一家由民间资本设立的投资集团中民投成立。
中民投总部设计规划中心、九大投资板块独立法人制、产融结合等核心元素，还有核心团队的人员配置，都来自民生银行。
而董文标的个人价值，则成为了中民投最重要的价值板块。
“毕竟很多民企老板看的是董老板的面子，是因为他，大家才拿出钱凑份子加入了中民投，董老板之前在圈内的口碑一直不错。但事到如今，中民投不仅辜负了众多股东的信任，对他个人品牌也是很大的伤害。”
两两相加，让中民投在一开局就拥有了庞大的资金盘和强悍的管理团队，但与此同时，股权分散、派系斗争、人情纠葛也成了中民投的遗传病。
中民投内部，权力划分为董文标前同事“民生系”、董文标的老乡“河南帮”、及其他外聘高管。
民生系不仅与外聘高管“打来打去”，内部同样风波不断。“公司的派系斗争很厉害，不同领导之间互相倾轧的现象很严重。”
长期管理民生银行的经历，也造就了董文标“忠诚比能力更重要”的价值判断。
中民投董事局主席李怀珍，就属于“河南帮”。内部人士评价称：“即便董文标退休了，他也想把中民投这摊子事交给一个他放心的人。”“李怀珍是董文标老乡和同学，董文标先前把李引入民生银行，后来又让他担任中民投总裁，但李是官员出身，个人能力一般，其他民生银行系出身的高管很不服他。”
而接任李怀珍担任中民投总裁一职的吕本献，也属于“河南帮”，在董文标担任交通银行郑州分行行长时，吕本献是其下属，担任办公室秘书职务。
内部如此松散，很难说外部决策是否清明，也难怪那些买入又卖出的诸多项目都没做出太大成果。
从2016年开始，中民投接连遭遇金融业去杠杆、互联网金融冲击、史上最严苛光伏政策、地产项目失利等等风波。又陷入了银行贷款不够、发行债券“以债养债”的恶性循环。直到危机爆发。
到2020年，中民投的那些传奇人物已经散若流云，“中国版大摩”这艘触礁的巨轮，能够平安着陆吗。
