国信证券股份有限公司 董德志,李智能
上周市场行情回顾
1.美国高收益债市场行情上周美国高收益债收益率大幅上行。美国高收益债收益率从上上周末的5.51%大幅上行至上周末的5.80%,上行幅度为29BP。
截至上周末,美国高收益债利差为400BP,较上上周末的363BP 上行37BP。
整体来看,上周美国经济数据低于市场预期,美联储关于缩表的表态仍较坚决,这带动美国高收益债收益率大幅上行,利差明显走阔。
2.中国高收益债市场行情上周国内高收益债收益率企稳并略有下行,从上上周五的11.24%下行至上周五的11.23%,下行幅度为1BP。
截至上周五,国内高收益债利差为776BP,较上上周五下行1BP。整体来看,上周工业品期货价格的暴涨加强了国内“新周期”启动的预期,国内高收益债收益率企稳并略有下行,利差小幅收窄。
行业利差跟踪
1、在AAA 级行业利差为正的这些行业中,上中游方面,上周有色金属冶炼、有色金属矿采选业、化工、煤炭开采、黑色金属冶炼的行业利差均有所收窄;下游方面,航空运输业、批发业、房地产业的行业利差有所收窄,水的生产和供应业的行业利差有所走阔。
2、在AA+级行业利差为正的这些行业中,上中游方面,上周非金属矿物制品业、煤炭开采、黑色金属冶炼、有色金属冶炼、电器机械及器材制造业的行业利差有所收窄,化工的行业利差小幅走阔;下游方面,纺织服装服饰业、农副食品加工业的行业利差有所收窄,航空运输业、零售业、房地产业的行业利差有所走阔。
3、在AA 级行业利差为正的这些行业中,上周大多数行业利差有所收窄。上中游行业中,炼油炼焦、有色金属冶炼、煤炭开采、纺织业、黑色金属冶炼、运输设备制造业、化纤、化工的行业利差均有所收窄;下游方面,批发业、零售业、电子设备制造业、医药制造业、住宿业、房地产、水上运输业的行业利差有所收窄,航空运输业的行业利差有所走阔。
上周主体评级调整情况汇总非金融企业中,上周有0 家发行人主体评级上调,1 家发行人主体评级下调。
主体评级下调发行人为非城投企业,所处行业是房屋建筑业。
