大智慧阿思达克通讯社8月12日讯，8月12日债市盘前看点如下：
－－－－财经要闻－－－－
【深交所发布公募可交换公司债券细则】深交所日前针对有望于近期登台亮相的公募可交换债发布《可交换公司债券业务实施细则》，对上市公司股东公开发行可交换债券的上市交易、信息披露、换股等相关事项作出明确规定。
【债券违约频发 深交所紧急网测应对】 昨日，深交所向会员公司发出通知称，为确保债券风险防控和股票质押式回购交易违约处置业务的顺利开展，深交所和中国结算深圳分公司定于8月16日组织全网测试，检验市场参与各方技术系统的正确性。(证券时报)
【港交所视频详解沪港通交易安排等事项】根据港交所提供给中国证券网的视频资料，港交所对沪港通的参与资格、交易安排、额度安排、投资者保障等予以了详细的介绍。港交所还提醒，上海市场的规则和惯例与香港市场存在差别，投资者须留意。(上证)
【深圳首套房贷利率开始松动】深圳商业银行的房贷利率近期开始回落。五大国有银行的深圳分行中，除农行的首套房贷利率仍然在基准上浮5%外，中行、工行、建行、交行首套房贷利率均从原来的基准利率1.05倍回归基准，二套房贷利率则为基准的1.1倍。(中证)
【诚至金开2号延期兑付 中诚信托暗示工行负主责】中诚信托诚至金开2号延期兑付。中诚信托表示，“作为项目推荐方和代销方，银行应负担主要责任。”其认为，在产品收费上，工行远高于中诚信托，一个信托计划涉及信托机构和推介机构等，应按照其担当角色甚至取得收益来划分相应责任。
【华融普银5亿无法兑付 有限合伙基金乱象丛生】华融普银规模5亿元的岚临高速项目最后兑付期限3月14日，但截至6月16日本息仍未兑付，，涉及大约2000名投资者，然而，这笔资金最终可能并未投向这项目。据业内保守估计，目前发行过私募有限合伙项目的基金管理公司(GP)超过1万家，鱼龙混杂，乱象丛生。
【中国7月财政收入与支出同比增速均现放缓】中国7月份财政支出同比增长9.6%，较6月26.1%的增速大幅放缓。而全国财政收入也延续低增长态势。财政部表示，后几个月，受扩大营改增增加减税、去年收入基数逐步提高等因素影响，中央财政收入增长仍较困难。
【二季度末中国信托业资产超12万亿融资类信托规模大降】中国信托业协会发布《2014年2季度中国信托业发展评析》称，2季度末，信托业管理的信托资产总规模为12.48万元，再创历史新高。较1季度环比增长6.40%，较去年末增长14.40%，但较上月下降了0.24万亿元，首次出现月度负增长。
【二季度中国货币宽松程度创近两年之最】二季度，彭博新中国货币环境指数－－借贷增长、实际利率和中国实际有效汇率的加权平均指数上升6.71点，升幅创2012年三季度以来最大，5月和6月单月读数升至80上方，为2012年1月以来首见。
【申万宏源合并案获双方股东大会通过】宏源证券11日晚间发布公告称，此次与申银万国的换股吸收合并各议案已分别获得双方公司临时股东大会批准。宏源证券还称，本次换股吸收合并尚需取得中国证券监督管理委员会等有权监管部门核准或批准后生效；本次发行完成后，申银万国A股股票于深交所挂牌交易尚需获得深交所的审核同意。
【中国开发商海外发债成本急速走高】根据美银美林数据，中国房地产美元债券收益率本月大涨35个基点，与国债的息差增加至5.82%，为新兴市场国家中最高。穆迪也表示，随着房地产销售的降温，一些小开发商可能于今年下半年出现违约。
【陈德霖：美利率“正常化” 香港或面对三重打击】香港金融管理局总裁陈德霖11日在香港金管局官网“汇思”栏目发表文章，认为美国利率正常化后，香港可能会面对流动性收缩、利率上升和资产价格下跌的三重打击。陈德霖在文中指出，现在全球金融环境仍处于一个极不正常的状态。如无意外，美联储应该会在今年第四季结束其资产购买计划，市场亦预期联储局会在明年中左右开始加息。
【马骏：央行定向降准将定期对金融机构实施考核】中国人民银行研究局首席经济学家马骏表示，近期的定向降准是对过去特别是去年“三农”、小微企业贷款投放比例较高的商业银行的一种正向激励机制。央行将根据定向降准考核机制，定期对金融机构实施考核，根据是否达标对其差别准备金率进行动态调整。下一次考核拟于明年一季度进行，届时将考察2014年的情况。
－－－－今日新债－－－－
【国开行今将发行200亿元四期固息债，期限3至10年】中国国家开发银行将于今日招标发行四期固息金融债，总额不超过200亿元人民币，期限包括3、5、7和10年，额度分别为50亿元、60亿元、50亿元和40亿元。
－－－－市场报道－－－－
【银行间回购利率微幅下行】截止周一收盘，隔夜质押式回购加权平均利率报2.9557%，上个交易日为2.9888%；7天品种报3.4252%，上个交易日为3.4740%。
【宁夏自发自还地方债中标利率与国债收益率相当】宁夏回族自治区周一上午自发自还5年期地方债中标利率为3.98%，7年和10年分别为4.17%和4.26%，与二级市场上国债收益率水平相当。
【现券收益率整体小幅震荡】周一利率债市场收益率整体小幅波动。具体来看，当日招标宁夏地方政府债与前一日国债收益率曲线较为贴近。现券方面，国债收益率短端小幅上行1-2BP，但30年期在报价和成交的带动下下行1BP。国开债收益率整体小幅下行，各期限波动多在1BP以内。
中短期票据高等级曲线收益率小幅波动，中低等级曲线短端下行明显。具体来看，中短期票据超AAA曲线5年期在14陕延油MTN002等券的报价和成交的带动下上行2BP至5.25%的水平。中低信用等级方面，14九龙江CP001和14邮电器材CP001等券的报价成交带动中短期票据AA曲线1年期下行5BP至5.19%水平。
企业债、城投债交投活跃，收益率整体下行。具体来看，企业债方面，13鲁信集团债报价、成交带动中债企业债收益率曲线(AA＋)4年期下行2BP至5.79%。14漳九龙债多笔成交带动中债企业债收益率曲线(AA)5年期小幅下行至6.48%。城投债方面，09渝地产债、14唐山城投债报价、成交带动中债城投债收益率曲线(AA＋)5年期下行2BP至6.07%。12湘高速债、12蓉工投债、13武清国投债02、14滇投债多笔报价、成交带动中债城投债收益率曲线(AA)3、5年期分别下行4BP和1BP至6.00%和6.53%。
中债价格指标数据
日期：2014-08-11
银行间固定利率国债收益率曲线
标准期限
今日收益率(%)
涨跌点差(BP)
1Y
3.7280
2.5014
3Y
3.9280
2.1000
5Y
3.9809
0.0200
7Y
4.1893
0.3899
10Y
4.2815
1.0230
30Y
4.7852
-1.0000
50Y
4.9096
-1.0000
银行间固定利率政策性金融债收益率曲线(进出口行和农发行)
标准期限
今日收益率(%)
涨跌点差(BP)
1Y
4.3409
1.5000
3Y
4.7499
2.0001
5Y
4.9363
2.0351
7Y
5.1216
2.0000
10Y
5.1811
0.1435
30Y
5.7490
0.1435
银行间中短期票据收益率曲线(AAA)
标准期限
今日收益率(%)
涨跌点差(BP)
1Y
4.6762
-2.0000
3Y
5.1350
-0.4974
5Y
5.3758
1.5000
7Y
5.5226
0.0000
中债净价指数
指数名称
本日指数值
涨跌幅(%)
综合指数
98.9888
0.0059
总指数
111.1150
-0.0081
固定利率债券指数
111.8815
-0.0131
浮动利率债券指数
109.5358
0.0332
银行间债券总指数
113.6415
0.0039
企业债总指数
92.0698
0.0304
中央结算公司提供
【人民币对美元即期收盘六连升，6.15关口市场观望气氛浓厚】人民币对美元即期周一收盘继续反弹，并实现六连升，盘中触及6.1520的阶段新高，距离今年扩波幅之前3月14日收盘价6.1502仅一步之遥。当日人民币对美元汇率中间价为6.1522，较上一交易日升值40个点，创近一个月新高。截至收盘，人民币即期报6.1536，较上个交易日升值31个点，上个交易日收盘报6.1567。
－－－－机构视点－－－－
【中金彭文生：定向宽松的节奏可能放缓】中金公司首席经济学家彭文生最新观点认为，由于当前的货币政策不存在紧缩的条件，因此定向宽松的方向将得到坚持，但是经济增速的回升，降低了货币政策进一步放松的可能性，定向宽松的节奏可能放缓。
【中金彭文生：融资成本的持续下降有赖改革】中金公司首席经济学家彭文生最新观点认为，在经济增速企稳回升、货币总量难以大幅放松的情况下，定向宽松带来的企业融资成本下行或将告一段落。进一步解决企业融资难的问题需要结构性改革的推进，包括利率市场化、放松资本账户管制、降低民营企业以及中小企业的税收负担等。
【中信证券：中国债市短期延续震荡，交易型机构可波段操作】中国中信证券最新债券市场周报称，对于债券市场来说，相对宽松的资金面降低了收益率上行的压力，但是对于经济企稳回升的预期也限制了市场的表现，短期内可能延续震荡调整的格局。
【中信证券：基本面是影响中国债市主线，高评信用债料窄幅振荡】中国中信证券最新信用产品周报称，企稳的基本面将是影响债券市场整体走势的主线，对市场将形成一定压力，但资金面及央行政策在很大程度上缓解了这一压力，因此预计高等级债券收益率将继续维持窄幅振荡的状态。
－－－－外盘一览－－－－
【穆迪下调意大利今年经济增长预期】据海外媒体报道，国际评级机构穆迪昨日下调意大利2014年经济预期至萎缩0.1%，此前预期为增长0.5%。
【美债收益率徘徊于低位，因交易商仍忧心地缘局势状况】美国国债收益率周一(8月11日)变动不大，在近期低点附近徘徊，因交易商仍担心中东和乌克兰局势，这使得避险美债的多头仓位仍然高企。指标10年期国债收益率尾盘报2.420%，升0.5个基点，缩减稍早2.5个基点的升幅。上周五，该收益率一度跌至2.349%，为去年6月来最低水准。
【德债价格回落，但市场紧张尤存拖累跌幅】德国国债价格周一(8月11日)自高位回落，收益率亦反弹脱离历史低位水平。此前，俄罗斯方面上周五(8月8日)晚间曾宣称其在乌克兰边境进行的军事演习结束，此外，以色列和巴勒斯坦也在周日同意再度停火。
德债期货跌14个跳动点至149.34，德国10年期国债收益率上涨1个基点至1.06%。上周五该收益率创纪录低位1.024%。西班牙及意大利10年期公债收益率下跌3-4个基点，分别至2.55%及2.79%。
【地缘政治局势降温，美元指数周一涨0.08%】周一，俄罗斯宣布停止在乌克兰边境附近的军事演习，加沙地带的72小时停火也帮助投资者对于地缘政治紧张局势的担忧缓解，美元兑传统避险货币日元的汇率走高，同时兑欧元保持了优势，美元指数全天交易中小涨0.08%。截至纽约外汇市场收盘，美元指数报81.46点。
【因欧美经济数据匮乏，现货黄金周一收平】因周一欧美经济数据匮乏，市场交投相对平淡，国际金价在震荡中收平。不过，目前乌克兰及中东方面的地缘政治风险仍在持续升温，料能对金价提供支撑。现货黄金下跌0.83美元，跌幅0.06%，报1308.47美元/盎司。
－－－－业务提示－－－－
2014/08/11 - 2014/08/15
投资人回售
09宁城建债(0980127)
08/12
付息
11国开30(110230)
08/12
付息
13附息国债16(130016)
08/12
缴款
14进出47(140347)
08/12
缴款
14进出50(140350)
08/12
缴款
14农发36(140436)
08/12
缴款
14大连旅泰债(1480442)
