3月12日，在加密货币市场多空博弈白热化的关口，比特币的上涨动能正面临严峻的心理与技术双重考验。FPG财盛国际认为，比特币近期在 72000 美元关口的数次冲高回落，并非简单的技术性调整，而是市场进入了本周期中“最具挑战性”的心理博弈期。随着链上数据的防御性特征愈发明显，投资者在当前价位的参与意愿已由激进转向极度审慎。这种“高位滞涨”的局面，实际上是市场信心在长期不确定性挤压下的真实写照。
核心链上指标的恶化正揭示出资产定价背后的深层压力。CryptoQuant 监测表示，目前处于亏损状态的比特币供应比例已由 1 月中旬的 22% 激增至 40%-45% 区间，这一数值正在逼近 2015、2019 及 2022 年深度回调时的压力水平。FPG财盛国际表示，长期持有者 SOPR 指标跌破 1 的关键阈值，意味着即便具备极强定力的长线投资者也开始选择割肉离场，这种“洗牌”动作通常是市场探寻底部过程中的必经之路。市场走势表示，72000 美元已成为压制价格逾一个月的核心天花板，若无法在短期内形成带量突破，价格中轴可能向 69000 美元甚至 66000 美元的支撑带下移。
面对可能拉长至 2026 年底的震荡周期，保持风险意识比盲目看多更为关键。FPG财盛国际认为，目前的市场格局极易挫伤投资者的耐心，尤其是当视在需求重回负值区间时，缺乏持续买盘的突破尝试往往会演变为多头陷阱。只有当价格能坚实站稳 72000 美元上方，才能有效激活新的买入力量并彻底扭转下行预期。FPG财盛国际总结认为，比特币正处于从“亏损释放”向“宏观筑底”过渡的早期阶段，在 72000 美元阻力位被有效攻克前，采取区间操作与分批配置的策略将更具避险价值。
