怎么研究加密市场?币安Research披露CPT研究框架
作者:Stacy Muur,加密研究员;翻译:金色财经xiaozou
币安的研究人员最近推出了他们的CPT(资本、人、技术)框架。根据Binance Research发布的报告“What‘s Driving the Crypto Market?”(是什么推动了加密市场?),需要关注的主要结构性驱动因素如下。
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Binance Research提出的框架从三个关键角度来审视市场:
· 资本:来自散户、风投和传统金融的资金流入。
· 人:为个人提供积极参与及赚钱的机会。
· 技术:创新和开发活动。
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Part 1:资本
新资本对于加密市场广泛的可持续增长至关重要。假如没有新的资金流入,投资者们就必须在零和游戏中争夺回报,结果就是一些人受益,另一些人失利。
值得关注的指标:
· 稳定币市值:自4月以来几乎持平。(数据来源:DefiLlama)
![· 筹资:在过去的几个月里,项目筹集的资金额一直在下降。(数据来源:RootData)](http://k.sinaimg.cn/n/spider20240722/114/w571h343/20240722/437b-5abd5d8129dc7d4f5a463e7332bb582d.jpg/w700d1q75cms.jpg?by=cms_fixed_width)
· 筹资:在过去的几个月里,项目筹集的资金额一直在下降。(数据来源:RootData)
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· 现货ETF净流入略有放缓:虽然预计ETH ETF交易将于下周开始,但这已导致新资本的增幅放缓。(数据来源:SoSoValue)
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Part 2:人
产生可持续的回报和利润是许多市场参与者的首要动机。这部分内容主要关注用户积极参与Web3的行为和动机。
值得关注的指标:
· 交易量:在3月份的年内价格峰值后,交易量有所下降。(数据来源:IntoTheBlock)
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个人建议:
· BTC & ETH:新地址数量。
对于BTC来说,新地址数量从2024年2月开始一直在下降。对于ETH来说,新地址数量在2024年4月/ 5月达到峰值。(数据来源:IntoTheBlock)
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交易活动的减少与投机机会有限这一事实密切相关,这是由于流通供应量低、估值高的代币普遍盛行造成的结果。这种市场结构在TGE之后几乎没有为更广泛的市场提供有意义的可持续上行空间。
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Part 3:技术
从高层角度来看,Web3的最新发展旨在吸引下一批十亿用户。这包括扩容、链抽象、大众市场社交和游戏应用的进步。
然而,大部分资金继续流向基础设施,为更广泛技术提供底层支持。
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值得关注的指标:
个人建议:
DefiLlama可以让人查看各项目的活跃开发人员数量。此外,Cryptometheus还根据GitHub开发者活动对顶级加密货币进行了排名。
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即将到来的催化剂:
· 现货ETH ETF批准
· 降息
· 美国总统大选和比特币峰会(Bitcoin Conference)
· 比特币减半后的影响