宋效军表示，中国资管行业应聚焦转型提升，一是加强与AI技术的深度融合，二是优化服务定位。
2026年1月28日，由《金融理财》杂志社、易趣财经传媒主办的“金貔貅·第十六届中国金融创新与发展论坛暨2025年度‘金貔貅奖’颁奖盛典在北京成功召开。论坛以“竞合赋能，驭势破局”为主题，共探180万亿资管市场在生态重塑期的高质量发展路径。
全球技术革命深入演进，AI成为推动生产力变革的核心力量，深刻重塑全球资管行业格局；美元走势调整、贵金属需求升级，全球资产定价逻辑发生深刻变化。与此同时，中国正推进金融强国建设，居民财富持续积累，资管行业面临转型攻坚，AI融合不足、产品回报偏低、客户服务同质化等痛点凸显，高净值客户资产配置需求呈现新特征。建行研修中心（研究院）副院长宋效军从全球资产管理趋势与中国资管行业发展建议两大维度展开阐述，深入解析AI技术、美元走势对全球资管的影响，剖析中国资管行业现存痛点，提出兼具实操性与前瞻性的发展方向。
AI应用技术引领行业发展，资管专业能力亟待提升
AI技术引发全球性生产力革命，推动生产效率提升与企业盈利模式变革，进而重塑全球资本市场估值体系与资管行业发展趋势。但资管行业AI应用仍处于初级阶段，应用场景局限、专业人才短缺、理财师服务能力不足等问题突出，与全球技术革命浪潮不相适应，成为制约资管行业高质量发展的重要因素，影响行业专业服务水平提升。
美国经济展现出较强韧性，其资管行业实现稳步增长，为投资者带来丰厚回报，核心驱动力源于AI技术引发的生产力革命。AI技术推动生产效率提升与企业核心竞争力增强，进而带动资本市场估值重估。宋效军指出，中国AI发展水平位居全球第二，与美国AI发展形成差异化优势，中国AI更擅长应用场景拓展，且拥有绿电资源提供强劲支撑。马斯克旗下AI产业需依赖传统能源解决电力供应问题，而中国绿电体系为AI技术规模化应用提供了坚实保障，这成为中国AI产业发展的独特优势。
宋效军结合市场动态表示，中国AI产业持续发展，去年全年及今年春晚人形机器人的亮相，均彰显出AI产业的发展潜力，预计今年AI相关领域将迎来新一轮增长，但这种增长应立足产业实际价值，而非单纯炒概念，希望呈现慢牛态势而非疯牛行情，侧重宽基布局，适当调控红利指数与权重股涨幅，实现稳健发展。
当前，AI技术已渗透到各行各业，但资管行业AI应用仍处于初级阶段，应用场景局限、专业人才短缺、理财师服务能力不足等问题突出，与全球技术革命浪潮不相适应，成为制约资管行业高质量发展的重要因素。同时，金融理财师行业缺乏规范持牌管理，进一步影响行业专业服务水平提升。
不过，目前AI技术在资管领域的应用存在明显短板，宋效军表示有受访者反馈AI更多应用于内部市场分析、聊天、预测及辅助机器人等场景，在智能投顾、投资组合管理等核心领域应用占比极低，其中智能投顾仅占6.5%，投资组合管理占比14%，数据质量也仅为10%左右。
宋效军认为，中国AI技术人员实力雄厚，但与金融领域结合的应用人才严重短缺，这是导致AI在资管领域应用滞后的核心原因之一。宋效军结合国际经验表示，英国对资产管理师及金融理财师实行严格持牌管理，仅两类人员可从事相关工作，而中国金融理财师行业缺乏类似规范，从业人员专业水平参差不齐，难以满足投资者多元化、专业化需求。
中国高净值客户配置呈现新偏好，加强新技术融合提升专业服务能力
随着中国居民财富持续积累，财富管理市场规模不断扩大，不动产投资需求逐步降温，跨境资产配置意愿持续提升，高净值客户资产配置需求从单一化向多元化、全球化转型，这些时代变化共同推动中国财富管理市场格局重构，也对资管行业服务能力提出新要求。
2026年中国高净值客户资产配置调查数据显示，在境内资产配置中，61%的高净值客户选择理财产品，现金及存款位居第二；不动产配置需求最低，仅为3%。数据显示，中国不动产总量达4亿套，剔除银行160多万亿资产后，可用于投资及财富管理的资产约有300万亿元。去年官方公布的资管行业规模为169万亿，意味着财富管理市场仍有130万亿增长空间，如何挖掘这部分增长潜力，成为行业发展的重要课题。
宋效军指出，高净值客户境外资产配置偏好清晰，首选香港，其次为美国，新加坡及其他地区紧随其后，呈现出明显的区域集中特征。这种境内外配置趋势，反映出高净值客户对资产多元化、全球化的需求，也为资管行业跨境服务能力提升提供了导向。
面对中国资管行业，不同资管机构收益率分化明显，存款搬家趋势加剧，行业过度依赖传统模式、忽视大众客户需求等痛点日益突出。
宋效军表示，资管行业依托企业盈利的板块已过高峰期。以银行为例，银行股从2022年11月至2025年实现大幅增长，部分银行涨幅达300%，后续难以持续维持如此高的增长速度，近期银行股下跌属于正常市场调整。宋效军补充道，从长期资本视角来看，今年1月宽基可投资金流入达5600亿，机构投资者更看重长期布局，股价下跌反而降低布局成本，而普通投资者更关注短期价差，这种分歧导致市场认知出现偏差。
数据显示，去年银行理财子产品平均收益率为1.98%，一年期存款产品收益率为1.25%，银行相关业务利润约为1.5%，略高于银行净息差。而资本市场量化产品收益率达40%以上，部分基金产品收益率高达263%，不同资管产品收益率分化明显，高收益产品往往伴随高波动、高风险。
宋效军指出，存款搬家趋势明显，资金首先流向保险市场与基金理财领域，随着资本市场赚钱效应显现，预计将有更多资金流入资本市场。宋效军结合财富阶层分布表示，中国财富阶层可分为10层，月收入低于2000元的群体达5.4亿人，月收入高于2万元的群体仅700万人，占全国总人口的5%。当前资管行业一线人员过度聚焦高净值客户，而产品收益率仅维持在2%左右，难以吸引更多投资者，导致大量资金流向科创、股权领域，呈现出私募收益率偏高、公募表现平平、保险与银行收益率维持低位的格局。
为破解行业现存痛点、加强与新技术融合、优化服务与产品体系，宋效军提出，中国资管行业应聚焦转型提升，重点发力两大方向。一是加强与AI技术的深度融合，提升智能投顾与投资组合管理能力，借助AI技术优化投研分析水平，为投资者提供更专业、精准的服务。二是优化服务定位，打破过度聚焦高净值客户的局限，关注更广泛群体的财富管理需求，提升产品收益率与多样性，摆脱对传统发展模式的依赖。
宋效军强调，中国资管行业与新技术尤其是AI的融合程度较低，行业内部分机构仍依赖房地产相关业务、关系营销及传统客户资源，缺乏创新动力与专业服务能力。这种发展模式难以适应行业转型需求，也无法满足广大投资者的财富增值需求。
