2017年定增风云 万亿之巅高处不胜寒
来源：Wind资讯（微信号：windzxsh）
近年来，随着资本市场的回暖，A股融资金额也快速攀升，特别是定增融资已连续三年突破万亿，在各类融资中占比达7成。其中，2017年联通混改吸金600多亿，位居年度定增榜榜首。但不能忽视的是，随着未来定增盘的解禁，市场抛售压力亦不容小觑。
万亿定增高处不胜寒
Wind资讯数据显示，2014年来，随着资本市场的回暖，A股定增募资金额快速攀升，从2013年的不足4000亿元，快速飙升至2016年的1.6万多亿元。2017年至今虽然募资金额有所回落，但仍达1.16万亿元，参与定增的公司有505家，定增募资额已连续三年突破万亿元水平。
定增成为近年A股重要融资方式
从各类融资方式占比看，2010年到2012年资本市场融资方式经历了一个较大转变，此前IPO融资占比50%左右，随着定增市场的快速发展，IPO融资占比逐步下滑。而定增融资已连续6年维持在70%左右，IPO因市场波动影响，近年来占比基本下滑至10%左右。
资产收购、项目融资占比过半
从定增目的来看，资产收购和项目融资占比过半。2017年的万亿定增中，资产收购占比达27%；项目融资占比26%；配套融资占比15%；实际控制人资产注入占比10%，由此可见，绝大部分融资是为了扩大企业生产规模。
行业融资冷热不均
从2017年行业定增金额看，资本货物融资金额最高，达2271亿元，多元金融和材料均超过1000亿元。综合考虑上市公司数量等因素，2017年媒体、消费者服务、半导体和生产设备等行业定增融资金额相对偏少，仅在百亿元左右。
联通吸金居2017年榜首
作为2017年最大混改热门，联通的增发吸引来了互联网行业排名居前的BATJ联袂参股，617亿元的定增金额也夺得了2017年定增榜的榜首。
但一众大佬加持并未给股价带来提振，公司10月底增发价格为6.83元/股，复牌后股价冲高回落，巧合的是12月15日收盘价也为6.83元，参与定增公司不赚不亏。公司股价除8月复牌之初两个涨停外，随后连续下跌，当前股价已低于年初停牌时的价格。
除联通外，2017年货币募资金额超100亿元的公司还有11家，其中包括两家银行和两大汽车集团。
巨量定增后遗症
巨量定增后不得不面对的一个问题就是限售股的解禁，由于2015年-2017年定增金额均超过万亿，无论是限售期一年还是三年，未来解禁压力都不容小觑。
Wind资讯统计显示，2018年将有近4万亿市值解禁股，其中定增和非定增金额占比各半，从未来一段时间解禁数量来看，2018年上半年解禁压力严峻，1月份有5600多亿市值的限售股解禁，而随后几个月解禁额均在3000亿元上下。
