大摩：大幅下调鸿腾精密目标价至3.6港元，评级降至“与大市同步”

摩根士丹利发表研报指，鸿腾精密第三季经营溢利再次差过预期，将其评级由“增持”下调至“与大市同步”，因结构性利润率逆风及AI项目变现延迟，并指AI需求动能尚未转化为可持续盈利增长以抵销其他分部弱势，原材料价格上升及新厂效率缓慢亦严重拖累盈利能力。大摩将其目标价由8港元大幅下调55%至3.6港元，相当于2027年预测市盈率17.4倍，认为在消费电子及汽车市场需求恶化(仍占收入逾70%)、以及盈利能力逆风持续下，估值属合理。自去年11月开始覆盖以来，该公司盈利持续低于预期。管理层将2026年全年经营溢利指引由同比增长70%大幅下调至同比持平。该行将鸿腾精密2026、2027及2028年各年每股盈利预测分别下调23%、47%及49%。