今年前三季度，上市券商投行业务手续费净收入整体复苏，但呈现头部恒强与尾部承压并行的格局。多位受访专家认为，本轮投行复苏是政策深化、结构升级与周期共振三重逻辑叠加的持续性修复，行业正从“通道投行”走向“产业投行”。在总量回暖的表象下，一场围绕项目体量、专业能力和收入结构的深层洗牌正在加速。中金公司以53.14亿元的投行净收入稳居榜首，同比大增80.71%。这一断层式的领跑，背后是长鑫科技等超大项目的集中兑现。紧随其后的中信证券、国泰海通均保持了40%左右的增速。中小券商的投行业务则普遍承压。（上证报）
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