亚马逊云业务数据亮眼，但第四季度指引偏温和，股价下挫

亚马逊财报公布后股价下跌 7%。AWS 业绩表现强劲，但第四季度指引不及预期，市场更加关注公司能否将云业务增长高效转化为利润。叠加英特尔更大幅度的下跌，周四盘后行情进一步给科技股带来压力。剔除汇率影响，AWS 营收同比增长 39% 至 460 亿美元，好于预期；亚马逊预计该业务 2027 年与 2028 年增速均高于 40%。第三季度营业利润和利润率同样超出预期。利空集中在远期指引：第四季度营业利润预期区间为 285 亿至 335 亿美元，市场预期约 330 亿美元；净销售额指引 2400 亿至 2470 亿美元，中枢略低于市场一致预期 2445.3 亿美元。这意味着亚马逊依旧面临财报发布前就存在的难题：云业务增长强劲，但其他业务缺乏联动支撑。该股此前走势已经弱于同行，本次大幅下跌进一步拖累指数，头部科技巨头板块分化加剧、整体走弱。不过整体数据并不算糟糕，盘中最大 11% 的跌幅看起来存在过度反应。