StoneX警告Meta盈利压力加剧：全年费用指引或上调至少100亿美元，2027年利润率面临下行风险

StoneX于10月19日重申Meta“持有”评级，预计公司在10月21日公布第三季度财报时，可能将2026年总费用指引从目前的1650亿至1670亿美元上调至少100亿美元，主要受美国州检察长和解协议及AI产品Muse研发、营销支出增加影响。该机构指出，随着Muse进入实际运营阶段，AI推理、单用户虚拟机及后台处理成本将持续增加，加上Wonder模型研发和AI基础设施扩张，Meta今年1300亿至1450亿美元的资本开支指引也可能进一步上调。StoneX特别警告，Meta与CoreWeave、Nebius等AI云服务商签订的新合同，以及未来设备折旧和运营成本上升，可能进一步压缩2027年毛利率及自由现金流。该机构对Meta 2027年总费用和资本开支的预测分别高于市场一致预期3.5%和3.0%。