摩根大通：AI仍是杠铃配置中增长端的核心主线

10月14日，摩根大通中国股票策略师张晓宁发表最新观点称，在当前市场风格下，继续看好杠铃策略，防御端配置高股息标的，增长端配置AI和CXO/创新药等板块。“过去一个月左右，医疗保健和高股息板块持续跑赢，但市场最大的争议或许在于AI的仓位。地缘政治担忧确实在一定程度上压制了AI板块估值，并且从跨行业对比来看，AI板块中趋势跟随资金的参与度仍处在相对高位。但我们认为估值合理的AI子板块可对冲部分下行风险。”张晓宁表示。她认为，存储以及服务器/交换机ODM/OEM这两个垂直领域，未来12个月市销率合理，且销售同比增速可观。如果国内政策后续明确大幅上调AI资本开支目标，这将对行业构成明确利好，尤其利好国内供应链。