硫磺供给紧张加剧，全球粮食价格承压

霍尔木兹海峡航运受阻叠加伊朗战事，全球硫磺供应大幅收紧。硫磺作为油气行业副产品，是生产硫酸、磷肥与炼铜的核心原料，当前价格已飙升至接近每吨1000美元，较战前涨近十倍。资金实力更强的矿企在硫磺竞价中压过低毛利化肥厂商，化肥企业被迫减产。美盛、摩洛哥OCP等化肥巨头表示，难以将原料成本完全转嫁给农户，警告后续全球农作物单产将受冲击，推高食品价格。大宗商品报价机构Argus分析师拉加夫・贾恩表示，在这场稀缺资源竞价战中，利润率较低的化肥行业，处于下风。机构Kpler提示，霍尔木兹海峡船舶滞留问题仍在恶化，硫磺贸易扰动持续。硫磺同时作用于工业制造与农业生产，供应链紧张不仅影响电子产品、电网产业链，明年面包等食品价格也或将上涨。