汇丰：蜜雪冰城2026年利润增长料将放缓

汇丰分析师Lina Yan和Yimin Wang在一份报告中表示，由于利润率压力和扩张放缓，蜜雪冰城的利润增长预计将在2026年放缓。他们表示，今年管理层将优先考虑门店层面的生产率，而非网络扩张。随着外卖补贴的减少，蜜雪冰城计划推出成本举措，以提振堂食客流并稳定线上订单，这可能会将其毛利率推低至30%的目标以下。由于利润率受压，汇丰将其2026年净利润预测下调了9.4%，同时鉴于中国内地净增门店数量减少，该行也下调了蜜雪冰城2026年的收入预测。汇丰维持对该股的买入评级，但将其目标价从499.70港元下调至455.90港元。