中金公司:明年A股盈利增长有望出现改善拐点
中金公司研究部近日发布了2025年A股策略展望报告,主题为“已过重山”。中金公司判断,A股市场中期底部或已在2024年出现,2025年投资者风险偏好有望整体好于2024年,结构性机会将进一步增多。2025年,重点关注A股能否由估值驱动切换至基本面驱动,同时不可忽视经历长周期回调后,国内居民资产和全球资金对于A股的配置需求或有更积极的边际变化。从企业盈利角度看,中金公司认为,2025年A股市场关注重点是估值驱动能否向盈利驱动顺利切换。中金公司判断,伴随政策逐步落地见效叠加2024年偏低基数,2025年A股盈利增长有望出现改善拐点,这个拐点可能出现在明年年中。自上而下预计,2025年A股上市公司非金融收入和净利润增幅分别为3.2%、3.5%左右,较2024年边际改善。