海通国际：下调蒙牛乳业目标价至29.8港元 维持“优于大市”评级

海通国际发表报告指，蒙牛乳业去年净利润率4.9%，按年减少85个基点，较预期下跌较多，主因非经常性损益拖累致使净利波动。出售子公司收益按年减少近3亿元、可交债公允价值收益净额按年减少近1亿元。2022年基数稍高，2022年有8.6亿元妙可蓝多股价变动相关的金融负债公允值收益，但也有7.4亿元商誉减值。海通国际预计蒙牛2024至2026年营业收入分别为1,014.9亿、1,055.3亿及1,096亿元，按年增长2.9%、4%及3.9%；净利润为54.2亿、62.2亿及67.5亿元，按年增长12.7%、14.7%及8.6%；每股盈利预测分别为1.38元、1.58元及1.72元。该行将其目标价由41.5港元下调至29.8港元，维持“优于大市”评级。