杰富瑞下调百威亚太目标价至28.3港元 评级买入

杰富瑞发表报告指，百威亚太(01876.HK)将于本月31日公布第三季度业绩，预期经调整EBITDA为5.97亿美元，利润率31.2%，销售额增长3%至274亿美元。该行料中国啤酒行业仍然巩固，公司聚焦产品进行结构性高端化，维持买入评级，目标价由30港元下调至28.3港元，此基于对其盈利预期的调整。该行认为内地啤酒行业仍然稳健，主要厂商聚焦于高端化，估计百威亚太内地市场7月及8月有中单位数字跌幅，但9月复苏，去年第三季比较基数较高，今年8月北部水浸及9月南部大雨都影响销售，但品牌高端化、销售渠道优化、部分产品加价，都对提升平均售价有利，有助毛利率改善，为增加推广开支提供空间。