野村降碧桂园服务目标价至10.8港元 评级中性

野村证券发表报告指，碧桂园服务上半年业务并不令人振奋，维持中性评级，目标价由13港元下调至10.8港元。碧桂园服务上半年收入同比跌3%，纯利同比跌9%，多项业务收入倒退，包括社区增值服务跌11%、非业主增值服务跌32%，城市服务跌9%，公司毛利率24.9%，同比收窄2个百分点，主要因为社区增值服务及非业主增值服务毛利率，分别下跌11及14个百分点。基于同系公司碧桂园面临销售困难，碧桂园服务亦未曾单独大规模扩充并达到高盈利能力，相信基本因素短期内难以逆转。