中国银河证券：市场定价将围绕三方面展开

中国银河证券宏观经济分析师高明5月15日发布研报称，权益和工业品距离去年低点还有空间，今年接下来市场定价将围绕三方面展开。“首先是前期的融资，在下半年逐渐形成居民消费、购房或企业投资等有效需求之后，再通过乘数效应数倍驱动总需求的增长。其中的关键是居民对住宅价格的预期要转变成为稳中有升，这决定了居民购房意愿；以及企业对未来盈利预期也要变成见底回升，这决定了民间投资意愿。其次是工业产成品完成去库存，开启库存周期底部回升，尤其是汽车、电子、房地产下游等。当然库存去化进度也取决于预期和有效需求恢复的程度。三是随着美欧货币当局陆续停止加息，银行危机冲击逐渐缓解，全球经济见底回升，加之中国出口多元化的支撑，使得中国出口确定进入上行周期。”