民生证券策略首席牟一凌：推荐“旧能源+”组合

民生证券策略首席分析师牟一凌在2022年中期投资策略会上表示，7月以来中国宏观波动率逐步回升，开始冲击股票内部结构。围绕全球过剩的金融资产支撑的需求，资源、劳动力和部分制造类商品仍然短缺。路径上的解决方式无非是持续收紧以抑制金融资产，通胀以让货币消失，或者是带来冲突和虚拟性的需求。牟一凌建议以“旧能源+”思路积极布局。推荐“旧能源+”组合，比如传统能源动力煤、油，能源转换的电力企业，兼具能源网络建设需求与“能源”载体属性的工业金属（铝、铜），解决老能源空间错配问题的油运，以及黄金等等；关注需求预期修复的房地产、白酒、纯碱；以及国防军工、元宇宙。