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国泰君安:稳增长再加码 重视钢铁板块机会

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国泰君安指出,上周五大品种钢材社库降17.80万吨、厂库降3.72万吨,总库存降21.52万吨。上周五大品种钢材表观消费量999.81万吨,降23.42万吨。短期来看,疫情影响叠加逐步迎来传统淡季,钢材下游需求延续疲弱态势。但全年来看,在国内经济下行压力之下,稳增长政策不断加码,对后期钢材需求回升形成强支撑。我们预期下半年随着疫情逐渐好转,基建、地产政策逐步落地起效,钢材需求有望加速回补,板块有望迎修复行情。当前板块已处于需求底部、成本顶部、供给向上弹性不大的基本面最差阶段,展望未来,随着疫情出现阶段性拐点,被抑制的需求将回补,从地产周期来看,政策底正带来基本面变化,有望在下半年逐步走稳,而成本端大概率出现高位回落态势,行业吨毛利将迎来重新扩张,建议关注高分红、低估值、低配置、低预期下的板块机会。

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