天风证券：预计腾讯Q4开始游戏流水增速有望逐步改善

天风证券预计腾讯Q4开始游戏流水增速有望逐步改善，展望后续，《王者荣耀》和《和平精英》基数回落，《金铲铲之战》和《英雄联盟手游》贡献可观增量。海外市场潜力充足，公司维持“自研工作室+顶级IP合作”双轮驱动战略，国内成熟的手游开发和运营模式有望持续输出海外市场。后续建议密切关注与育碧、任天堂的3A大厂的合作推进(包括IP国内代理和全球发行)，以及本地化发行和运营团队的完善。