华泰证券：非农就业不及预期暂缓利率上行压力

非农就业不及预期，美债名义利率上行压力短期可能暂缓。4月非农数据公布后，10年期美债利率先跌后升，美元指数同样先跌后涨；美股走势上扬，源于市场认为低于预期的非农数据短期“稳固”联储宽松货币基调、6月FOMC超预期“转鹰”可能性下降。结合对消费、就业和通胀中期走势的分析，我们认为，排除4-5月数据的短期扰动，美债名义利率上行仍难言见顶；7月份及之后的议息会议仍可能围绕QE退出路径问题启动讨论。