中信证券：海外投资者料将继续增配人民币资产

中信证券指出，中美“第一阶段”贸易协议的签署符合预期，对全球风险偏好有一定的抬升。我们预计MSCI China 指数在2020年整体盈利增速为13%（标普500的实际增速预计接近于0%），其估值也明显低于发达市场。自去年11月初以来，全球资金持续净流入新兴市场，包括中国股市。因此，综合考虑人民币汇率走势以及盈利增速和估值的绝对优势，海外投资者料将继续增配人民币资产，特别是估值优势更大的离岸中资股。