中国核工业建设股份有限公司近日披露了对上交所向特定对象发行股票审核问询函的专项回复，由申报会计师信永中和同步出具核查意见，针对本次拟募资不超过40亿元的募投安排、经营数据波动、资产减值计提等核心问题逐一作出说明，明确相关安排合规合理，不会对日常经营产生重大不利影响。
本次中国核建向特定对象发行股票的募集资金拟投向两大核电工程及偿还银行借款，其中江苏徐圩核能供热发电厂一期工程1、2号机组核岛及其配套BOP土建工程总投资40.35亿元，拟投入募集资金13亿元；浙江金七门核电厂1、2号机组核岛及其配套土建及安装工程总投资69.01亿元，拟投入募集资金15亿元，剩余部分募集资金用于偿还银行借款。
两大募投项目均为华龙一号三代核电项目，施工周期分别约为58个月、58至60个月，相关支出均属于资本性支出。根据披露的投资构成明细，江苏项目总投资约40.35亿元，其中工程材料费用占比24.87%、工程人工费用占比23.16%，二者比例约为1:1；浙江项目总投资约69.01亿元，土建工程部分材料与人工费用比例约为1:1，安装工程部分人工费用占比显著提升，二者比例约为1:3。
从效益测算来看，江苏项目预计毛利率为12.00%，浙江项目预计毛利率为12.05%，均略低于公司报告期内核电工程业务13.49%、13.37%、14.66%、12.36%的平均毛利率水平，测算具备谨慎合理性。中国核建作为国内核电工程建设龙头企业，市场占有率超过90%，报告期内累计建设103台核电机组，在手订单规模充足，截至2026年6月末在手订单金额达2710.39亿元，为后续收入转化提供充足支撑。
针对报告期内扣非归母净利润下滑的情况，公司作出量化说明：2025年度扣非归母净利润13.23亿元，同比下降30.91%，主要受期间费用占比提升、少数股东损益占比增加、所得税税率调整、营业收入规模下降等因素综合影响；2026年1-6月扣非归母净利润4.77亿元，同比下降38.48%，核心原因是下属子公司引入外部股东后少数股东权益占比提升、工业与民用工程板块收入阶段性下滑。公司同时明确，核电工程常态化核准叠加新基建、新能源等优质赛道需求释放，公司主营业务毛利率保持稳定，不存在扣非归母净利润持续下滑的风险。
对于市场关注的经营活动现金流净额阶段性为负的问题，公司解释称符合建筑行业特性：工程业务按照履约进度确认收入，但工程款结算回款需经过业主方工程量审定、多层审批等环节，回款节奏滞后于收入确认时点，同时材料采购、人工薪酬等刚性支出需按施工进度优先支付，形成阶段性现金流错配。2025年公司经营活动现金流净额已转正至602.17万元，现金流状况逐步改善。
在资产减值计提方面，公司披露报告期各期末应收账款坏账准备计提比例分别为13.82%、15.94%、17.84%及17.91%，高于同行业可比公司8.85%、7.88%、8.14%及8.54%的中位数水平，且针对涉诉保交楼项目均取得工程价款优先受偿权，相关保全资产价值高于计提减值后的应收账款账面价值，计提充分。合同资产、存货等科目减值计提比例均处于同行业可比公司合理区间，不存在重大减值风险。
针对未决诉讼、财务公司关联存款、财务性投资等事项，公司同步作出明确说明：截至2026年6月末，公司作为被告的重大未决诉讼标的合计31.05亿元，占总资产比例仅1.26%，不会对生产经营造成重大不利影响；在中核财务公司的存款不存在质押、使用受限情况，存贷款利率与其他金融机构不存在显著差异，不影响上市公司独立性；截至2026年6月末，公司财务性投资总规模约13.95亿元，占归母净资产比例仅为4.15%，不存在金额较大、期限较长的财务性投资情形，符合监管相关要求。
