据格隆汇梳理，野村证券11月6日发布美国经济周报《US Economic Weekly : Makingwaves》。报告认为民主党赢得参众两院将形成国会僵局，限制特朗普剩余任期立法议程，参议院控制权还可能影响美联储关键任命；2028年民主党保住参议院的概率上升，并有可能取得60席超级多数。
就业方面，10月非农新增165k，高于野村预期90k与市场共识65k，三个月均值升至137k；家庭调查就业连续第三个月大增463k，失业率回落至4.1%；平均时薪环比0.4%，私人工资收入环比0.5%，商品生产行业平均时薪与离职率走高，显示周期性行业初现过热迹象。
通胀方面，报告预计10月核心CPI环比0.126%，较9月0.335%回落，超级核心CPI环比0.109%；核心PCE环比0.209%、同比3.15%，因PPI医院服务价格环比0.8%、国内机票环比8.0%部分抵消CPI疲软。多数FOMC参与者支持逐步收紧，野村预计12月上调联邦基金目标中点25bp至4.125%，2027年维持不变。
风险提示：民主党在德州与佐治亚州州长选举获胜，当选者主张暂停新建数据中心，2027年在建项目短期仍具韧性，2028年AI投资或面临逆风；核心PCE仍在3%以上，决策者将对通胀风险保持警惕。
