（来源：诊锁界）
编辑：北玄
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11月5日，固生堂发布公告，拟收购南京施今墨、南京百会、鼓楼颐润及成都青羊四家中医门诊部的控股权，交割后将并入集团合并报表。由于各项收购的适用百分比率均未超过5%，按港交所规则无须作须予公布交易处理。
截至2026年6月末，固生堂在国内运营93家医疗机构，新加坡26家，全球合计119家。
叠加8月已开业的香港4家和已并表的马来西亚10家，已落地门店增至133家。此外，公司已公告拟收购北京2家医院及本次南京、成都4家门诊部，若上述待交割项目全部顺利完成，门店总数预计将达到约139家。（注：上述统计基于公司已公开披露的新开及并购项目，未剔除期间可能发生的个别门店调整或关闭情况。）
本次的四家目标公司均为独立第三方医疗机构，主营中医综合诊疗服务。公司明确表示，本次收购是既定扩张战略的延续，意在通过收购进一步增厚国内市场份额，打通新增门诊网点与存量线下机构、线上医疗平台之间的协同链路，打造线上线下一体化的中医健康服务体系。
国内“加密”，海外“破局”
南京三店集中落子，意味着固生堂在长三角核心城市进一步加密；成都青羊则补强西南区域的网点厚度。
固生堂的OMO模式已运转多年，线上互联网诊疗与线下实体机构共享医师资源、患者流量和诊疗数据。新并购门诊部一旦接入这一体系，获客成本、医生调度效率和复诊粘性都有望获得结构性改善。
四家标的体量虽小，但“小步快跑”式的区域加密，恰恰是固生堂在国内市场验证过的扩张方式。需要留意的是，本次收购仍需满足股权转让协议约定的先决条件方可交割，交易存在不确定性。公司提示投资者买卖股份时审慎判断，后续将按照上市规则适时披露最新进展。
这次收购并非孤立动作，而是固生堂2026年密集扩张节奏中的一环。
3月，公司收购济南新阳光中医医院、济南蕴生堂汉峪中医门诊部及济南历城蕴生堂中医医院各70%股权，战略性进入济南市场。7月5日，固生堂发布公告，拟收购北京市昌平区沙河中西医结合医院及北京鸿阳中医医院。
截至中期，尚有18家已签约门店待下半年完成交割，公司还计划设立国内并购基金，2027年底前进入重庆、青岛等8个二线及省会城市。本次南京、成都四店，正是这一“区域加密”逻辑的延续。
海外方面，6月固生堂在新加坡一个月内密集落地4家门店，并收购富康中医100%股权纳入两家门店，将新加坡门店数推高至26家，实现全岛覆盖。
8月进入香港，筲箕湾、太子、屯门、湾仔四家诊所同步开业，覆盖港岛、九龙及新界核心居民区；同月全资收购马来西亚当地最大中医连锁“永生集团”旗下10家门店，开辟继新加坡之后的第二个海外市场。
新加坡首店宝中堂上半年收入增长超200%，单店利润率约30%，首店单店月营收超过120万元，单店盈利模型已经跑通。这意味着固生堂的海外扩张不是简单铺摊子，而是有一套可复制的单店经济逻辑在支撑。
持续以并购扩张做大线下规模
逆势扩张需要业绩托底。
2026年中期，固生堂收入16.53亿元，同比增长10.6%；净利润2.19亿元，同比大增44.2%；线下医疗机构收入15.38亿元，同比增长12.5%。
更值得关注的是增长质量：线下门诊人次同比增长17.5%，同店人次增长12.9%，会员收入占比升至47%，新医生贡献收入同比增长50%。
在中医诊疗行业连锁率仍然偏低、单体馆大量出清的背景下，固生堂作为头部连锁的规模优势和医师平台效应正在放大。
政策端也在提供长期顺风。2026年7月，11部门联合印发医疗卫生强基工程中医药行动方案，明确保障社会办中医医疗机构与政府办中医医疗机构在准入、执业等方面享有同等权利，引导社会力量在基层举办中医医疗机构。
《中医药振兴发展“十五五”规划》则提出中医类总诊疗人次占比从2025年的20.2%提升至2030年的23%，基层中医占比同步提升。固生堂从“三甲医院错位补充”向“基层社区卫生服务中心接力协同”的定位转换，与政策方向。
尤其值得关注的是，国家持续鼓励社会资本打造连锁名医堂，固生堂“名医门诊+中药饮片+理疗康养+慢病管理”的一体化经营模式，与《国民健康“十五五”规划》中强调的“提升基层中医药服务能力”“加强中医优势专科建设”等方向高度吻合。
对于未来发展，固生堂此前表示，公司将持续以并购扩张做大线下规模，同步推进AI中医项目、院内制剂研发，探索中医商业险、消费业态门店等新模式，夯实国内业务同时推进国际化布局。本次收购南京、成都区域门诊，也有助于完善其在长三角、西南区域的网点布局。
