“潜在的僵局可能被市场视为积极因素，因为立法制约可以减少政策不确定性，并限制大规模的财政摆动。”
美国民主党在3日举行的中期选举中大获全胜，重新夺回国会参议院和众议院的掌控权。
根据最新统计，当前民主党在参议院拿到54席，在众议院拿到253席。在一片“蓝色浪潮”之中，也要看到在美国国会中，如果需要达到“拥有否定权的多数”，即能够推翻总统否决（veto override）所需的三分之二多数的席位还要更多一些。
换而言之，这意味着，在参议院（共100席）需要67席才能推翻总统否决，在众议院（共435席）则需要290席才能推翻总统否决。
MFS投资管理公司资深董事总经理安纳（Benoit Anne）对第一财经记者表示，2026年美国中期选举之后，投资者正关注国会控制权从共和党转向民主党可能带来的影响。
“尽管民主党席卷了众议院和参议院，但他们并未拥有足以推翻否决的多数优势，这表明立法僵局很可能出现。”安纳分析道，“在共和党不再掌握国会多数的情况下，美国总统特朗普在其任期的最后两年中可能更多地倚重行政权力。因此，当前政策的许多方面可能维持不变，因为‘跛脚鸭’政府降低了重大立法变革的可能性，这可能限制财政扩张和重大监管举措。”
“蓝色浪潮”后预计出现僵局
民主党横扫国会将压缩特朗普政府一系列的政策空间，包括在国会主导的新增财政扩张空间、两党将在债务上限问题上反复博弈，还可以限制特朗还政府在内阁及司法方面的重要任命；不过如前所述，总统手中仍有行政权，并握有总统否决权。
安纳对记者介绍称，“潜在的僵局可能被市场视为积极因素，因为立法限制可以减少政策不确定性，并限制大规模的财政摆动。”
安纳表示，市场通常看穿了政治不确定性，虽然与选举相关的市场波动并不罕见，但历史表明投资者应采取更长期的视角。
“政治事件往往会造成短期市场波动，但长期回报通常由盈利增长、经济基本面和货币政策驱动。市场在分裂政府下往往表现良好，并且在中期选举年之后历史上曾录得强劲回报。”安纳补充道，“自二战以来，在1946年以来的全部20次中期选举中，美国市场在选举日12个月后均有所上涨，平均涨幅为14.4%。”
安纳还称，“与其围绕政治结果进行布局，不如将中期选举视为一个机会，用来确认投资组合是否已实现多元化，并与自己的长期投资目标保持一致。”
“数据中心建设在州一级可能面临额外逆风”
不过，在边际层面，政治格局的变化可能影响行业表现。安纳认为，除非共和党议员在当前国会结束前通过另一项预算调节法案，否则未来两年内无法避免必须通过的立法，这可能提高政治风险。其中，争议性问题包括政府拨款、提高债务上限、应对迫在眉睫的社会保障赤字，以及或许最具争议的对伊朗军事行动的拨款。
“在民主党控制的国会中，人工智能（AI）监管也可能引发激烈辩论，并可能成为症结所在，因为特朗普政府奉行相对宽松的监管制度。”安纳称，“明年的债务上限和预算谈判可能充满波折，而AI监管可能成为争议焦点。”
在民主党主导国会下的行业影响方面，具体而言，“清洁能源面临的逆风可能减少。”安纳认为。能源行业则可能面临更严格的国会监督。
其次，在医疗保健领域，医院和医疗服务提供商可能因医疗补助削减概率降低而受益；国防部门可能面临新的逆风，因为民主党可能改变特朗普政府的优先事项。
再次，推动美国制造业回流的努力享有两党支持，因此工业、半导体和电气设备制造商可能不会面临更多国会阻碍。
不过，“AI隐私是民主党的优先事项，数据中心的社区影响也是如此。预计该行业将面临温和逆风。鉴于民主党在关键州长竞选中获胜，数据中心建设在州一级可能面临额外逆风。”安纳表示。
彭博全球首席经济学家欧乐鹰（Tom Orlik）在接受第一财经记者采访时表示，特朗普政府在很大程度上押注于美国的AI产业，将其视为推动增长的引擎。目前，有巨额资金投入其中，赌的就是美国AI产业能够取得成功。
他对记者表示，回顾特朗普政府的第一个任期，再参考以往历届总统的情况，“如果总统因中期选举表现不佳而导致国内权力受损，且国会控制权发生易手，情况往往会发生变化。他们往往会在外交政策上投入更多精力，因此未来两年我们可能会看到美国采取更积极的外交政策。”
“不过，在我看来，这种外交政策不太可能去干扰特朗普总统所押注的重点领域，即美国对‘美国优先’战略或其所推动的产业变革的重大投入。”他对记者表示，在他看来，国会对总统外交政策的制约相当有限。从理论上讲，国会确实拥有制约手段；但在实践中，在战争与和平、外交事务以及关税问题上，国会往往倾向于听从总统的决定。因此，如果民主党赢得国会控制权，“我认为他们会针对特朗普的许多政策决策展开调查，包括调查美国政府在某些私营企业中所持有的权益。但不太会对外交政策或关税决策施加实质性影响。”
