海天股份、璞源材料、万德斯结合自身实践，交流了标的选择、资源协同和投后管理经验。海天股份利用原有业务积累的客户联系，推动并购标的拓展市场；璞源材料通过资产重组大幅提升盈利能力，2026年是标的并表首年，前三季度实现归母净利润1.16亿元，同比增长167.6%；万德斯控制权转让后，依托新实控人产业资源，将业务布局拓展至报废汽车拆解和动力电池回收，转型当年，资源循环业务即形成收入和利润。
用工具：分步走，多元支付选择更多
本轮并购重组制度优化，催生了一批用好政策、用活工具的案例，相关企业分享了经验。
分步并购、差异化定价为企业稳步推进整合提供了更多选择。三友医疗进行分步并购，先以现金取得控制权并表，将销售渠道融合、生产协同、产能建设等整合工作做在收购少数股权之前；经过三年整合培育，标的业绩充分兑现，再启动收购剩余股权实现全资。
三友医疗表示，通过“先控股培育，后全资收购”，避免“一次性全资”在协同尚未验证的时点就锁定全部对价。企业能够在实践中验证协同效果，并进一步深化利益绑定，差异化定价在保障上市公司利益及作价公允性的基础上，兼顾创始人历史贡献与核心团队利益，更好促成交易。
交易工具更加丰富，也为弥合买卖双方分歧创造了条件。华海诚科介绍，在并购谈判中，公司通过分步收购，以及股份、可转债、现金等组合支付方式，兼顾不同交易对方的退出安排和长期发展诉求，推动交易各方围绕企业长期价值形成共识。公司通过本次交易取得重要客户资源、产品认证资源、重要品牌等，交易完成后，公司稳居国内龙头、跃居全球出货量第二。
