新乡化纤近日正式披露针对深交所向特定对象发行A股股票审核问询函的全套回复文件，公司本次拟募集资金总额不超过13亿元，投向高品质生物质纤维素长丝扩产、菌草材料高值化利用研发中心及补充流动资金项目。公告对发行认购安排、募投项目合理性、前募效益情况等核心问题逐一作出说明，保荐机构平安证券同步发表明确核查意见。
在发行认购安排方面，公司直接控股股东新乡白鹭投资集团有限公司、间接控股股东新乡国有资本运营集团有限公司已签署附条件生效的股份认购协议，明确两者合计认购金额区间为1亿元至3.6亿元，发行完成后合计持股比例将维持在25%至30%区间。两家股东均出具承诺函，确认认购资金全部为自有资金，不存在对外募集、结构化安排、以本次发行股份质押融资等情形，且自2026年6月23日董事会审议本次发行方案前六个月至今，未减持所持新乡化纤股份，同时承诺自该董事会会议日至本次发行完成后十八个月内，不减持直接或间接持有的全部公司股份，相关安排符合《上市公司收购管理办法》要求。
本次核心募投的2万吨高品质生物质纤维素长丝项目属于现有业务升级范畴，在产品、技术、绿色低碳三个维度实现升级：纺丝最高速度可达200m/min，远高于现有产线136-180m/min的运行区间，关键工序数控化率达到行业领先水平，单位产品能耗、水耗均优于行业绿色工厂评价最高等级基准值，同时设备层面提前兼容菌草浆粕原料，可产出具备天然抗菌抗病毒特性的差异化产品。公司在人员、技术、市场端储备充足，截至2026年6月末已在生物质纤维素长丝领域累计获得专利179项，2026年上半年长丝产能利用率达93.96%，产销率达109.93%，产能已接近满负荷运转。
报告期内公司长丝业务产能利用及产销情况如下：
| 统计周期 | 产能（吨） | 产量（吨） | 产能利用率 | 销量（吨） | 产销率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023年度 | 77100 | 67804 | 87.94% | 68794 | 101.46% |
| 2024年度 | 100000 | 96368 | 96.37% | 81701 | 84.78% |
| 2025年度 | 110000 | 98400 | 89.45% | 87860 | 89.29% |
| 2026年1-6月 | 55000 | 51680 | 93.96% | 56814 | 109.93% |
针对项目效益测算，公司相关参数选取保持高度谨慎：长丝产品不含税测算单价为32743.36元/吨，较2023-2025年公司长丝平均销售均价低8.89%，较同行业可比公司吉林化纤同期销售均价更低；主要原材料浆粕、烧碱的测算单价均高于近两年一期实际采购均价，项目达产后测算毛利率为18.34%，低于公司报告期长丝平均毛利率21.33%，也低于吉林化纤同期长丝平均毛利率19.18%，测算结果审慎合理。经测算项目所得税后财务内部收益率为10.44%，投资回收期为9.23年。
针对此前氨纶类前募项目未达预期效益的情况，公司说明主要是2023年至2025年氨纶行业阶段性产能集中释放，产品价格长期处于谷底所致，变动趋势与行业整体情况不存在重大差异。目前氨纶行业落后产能已加速出清，2026年6月末氨纶市场均价已回升至2.97万元/吨，较2025年末涨幅达25.70%，相关不利因素已显著缓解，不会对本次长丝类募投项目实施产生重大不利影响。
关于境外业务风险，公司披露报告期内境外收入占比稳步提升，2026年上半年境外营收占比达29.88%，核心出口市场集中于印度、巴基斯坦等南亚地区，主要客户合作年限均超过十年，结算以低风险的信用证方式为主，回款情况良好。此前印度针对中国75D以上粘胶长丝发起的反倾销调查最终未获印度财政部批准生效，相关贸易摩擦未对公司出口业务造成实质影响。公司已建立多元市场布局、差别化产品推广等多维度应对机制，不存在对境外持续经营能力产生重大不利影响的情形。
此外公司明确，本次募投项目全部新建厂房均为自用，不存在对外出租或出售计划，闲置风险较低；募投项目投产后年均新增折旧摊销约8672.69万元，占同期营业收入比重仅为1%左右，项目自身效益可完全覆盖折旧摊销影响，不会对未来经营业绩产生重大不利影响。截至2026年6月末，公司不存在金额较大的财务性投资，自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，未实施或拟实施与主营业务无关的财务性投资，符合监管相关规定。公司同时已按要求在募集说明书中补充披露了产能消化、效益波动、贸易摩擦等相关风险。
