11月5日亚洲交易时段，国际现货黄金延续前一交易日强势，突破4100美元/盎司关口。截至北京时间9时13分，现货黄金报4100美元/盎司上方，日内涨1.02%。前一交易日（11月4日），现货黄金收涨3.28%至4058.93美元/盎司，为5日续涨奠定基础。
现货白银同步走强，11月5日早间涨约1%，报52.74美元/盎司；前一交易日现货白银收涨4.86%至52.19美元/盎司。
本轮上涨的直接触发因素是中期选举。据央视报道，多家美国媒体预测民主党赢得国会参众两院控制权，最终席次仍待计票，媒体测算不等同于正式认证。市场对政策路径不确定性的担忧升温，美元与美债收益率同步走低：美元指数收跌0.3%至101.566，10年期美债收益率回落至4.89%附近，为9月初以来最低水平。
原油大幅回落从通胀预期一侧形成配合。市场押注国会易手将掣肘中东军事行动、提高外交解决可能性，11月4日WTI 12月合约收跌8.29%至88.12美元/桶，布伦特1月合约收跌8.67%至94.62美元/桶。油价回落缓解高通胀担忧、强化美联储降息预期；但需注意，油价下跌同时削弱黄金的通胀对冲需求，两股力量方向相反，不宜作单向解读。
实物需求提供底层支撑。世界黄金协会11月3日发布的2026年三季度《中国黄金需求趋势报告》显示，当季中国黄金需求（含金饰、金条金币、黄金ETF及工业用金）192吨，同比增长12%、环比增长23%；其中金条金币投资需求同比增长7%至79吨，金饰消费环比回升30%至66 吨。
在4100美元关键位置，机构提示短期多空博弈将加剧，后续美国就业、通胀数据及地缘局势均可能快速改变行情方向。对消费者而言，当前金饰与投资金条零售价处于高位，宜按实际需求安排购买节奏；对交易参与者，以保证金、杠杆方式参与黄金交易会放大波动，急涨之后往往伴随剧烈回调，需充分评估追高风险。中长期看，全球央行购金、美元信用承压与资产配置分散化仍是支撑金价的基础，但短期价格对政策预期与地缘事件高度敏感。
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