莱宝高科近日发布2026年向特定对象发行A股股票审核问询函的修订回复公告，对深交所此前提出的11项核心问题逐一作出详细说明，明确本次拟募资总额不超过25亿元，其中18亿元投入总投资90亿元的微腔电子纸显示器件（MED）项目，剩余部分用于补充流动资金。截至2026年8月末，MED项目已累计完成投资69.16亿元，占总投资比例达76.84%，项目前段工序生产设备已完成冷热运行并开展工艺调试，MED产品已于2026年9月29日成功点亮，整体推进进度符合预期。
本次募投项目将新建覆盖驱动背板、反射式彩膜、灌浆成盒、模组组装全工序的生产线，采用第8.6代玻璃基板，月投片量18万平方米，可生产7.8英寸至55英寸的中大尺寸微电腔显示屏，项目达产后预计年均新增营业收入91.67亿元。公司明确该项目属于主业延伸范畴，并非跨界投资：MED产品属于平板显示器件大类，与现有业务在供应链、技术工艺、客户资源等方面高度协同，且相关技术已完成中试，累计取得电子纸显示相关授权专利351项，其中发明专利126项，项目实施不存在重大不确定性。
从项目投资规模合理性来看，对比国内同行业厂商新建的第8.6代显示面板生产线，莱宝高科MED项目3万大片/月的设计产能为行业内较低水平，90亿元总投资远低于同行业项目240亿元至350亿元的投资区间，具备经济性。目前项目实施主体浙江莱宝显示科技有限公司55亿元注册资本已全额实缴到位，同时已获得35亿元固定资产银团贷款，截至2026年6月末已使用15.43亿元，资金保障充足。
公告同时披露，公司通过非全资子公司莱宝显示实施募投项目符合显示面板行业惯例，少数股东湖州南浔光芯、湖州南浔光屏已出具书面确认，不会对本次MED项目进行同比例增资或提供借款，相关投入将由上市公司以股东借款或增资形式完成，定价参照LPR或第三方评估值确定，不存在损害中小股东利益的情形。针对协议约定的股权回购安排，南浔光芯仅在项目投产满5年后方可提出回购请求，且回购定价以其实缴出资加五年期LPR收益为基础，项目投产后8年内累计经营活动净现金流可完全覆盖相关支出，不会对公司经营稳定性造成重大不利影响。
针对市场关注的技术依赖问题，公司说明对无锡威峰的20年MED专利授权不存在重大依赖，目前已自主掌握全制程核心技术，累计布局MED相关专利175项；关键电浆材料供应方面，无锡威峰已在项目园区内设立子公司采用In-House模式就近生产，可实现100%产能供应保障，相关供应发生重大变化的风险极低。
效益测算方面，本次募投项目预计税后内部收益率为15.86%，静态投资回收期6.35年，预测平均毛利率26.28%，低于同行业可比公司平均30%左右的毛利率水平，且已充分考虑原材料价格波动、汇率变动、国际贸易环境变化等因素，测算具备谨慎性。项目投产后每年将新增折旧费用约8.84亿元，随着产能爬坡和营收规模提升，新增折旧可被项目新增收益有效覆盖，不会对公司持续经营能力产生重大不利影响。
公司同时披露，经测算2026年至2028年公司资金缺口约为26.54亿元，高于本次25亿元的拟募资规模，本次融资具备必要性；截至2026年6月末公司不存在金额较大的财务性投资，自本次发行相关董事会决议前六个月至今，无新增财务性投资情形，不存在募集资金需扣减的情况。本次发行完成后，公司第一大股东中国节能减排有限公司持股比例将从20.84%降至16.03%，公司仍将保持无实际控制人状态，该状态自上市以来长期延续，不会对募投项目实施造成重大不利影响。
