深交所针对莱宝高科向特定对象发行股票的审核问询函专项财务事项说明正式对外披露，公司本次拟募资总额不超过25亿元，扣除发行费用后全部用于总投资90亿元的微腔电子纸显示器件（MED）项目及补充流动资金。截至2026年8月31日，MED项目已累计完成投资69.16亿元，占总投资比例达76.84%，项目产线已于2026年9月29日实现产品点亮，整体建设进展顺利。
本次披露的专项说明对市场关注的募投项目核心疑问逐一作出回应，明确MED项目属于公司现有平板显示主业的延伸，不属于跨界投资，项目实施不存在重大不确定性。公司现有2025年平板显示器件相关业务收入达57.16亿元，占当年主营业务收入比例为96.56%，MED产品作为中大尺寸彩色电子纸显示器件，在原材料采购、生产制程、客户资源等方面均与现有业务高度协同，核心技术工艺已完成中试，打通全流程生产链路。
从项目投资合理性来看，本次MED项目采用第8.6代基板产线，设计产能为月投片18万平方米（折合3万大片/月），仅为同行业京东方、TCL科技等企业同类8.6代显示面板产线12万-18万大片/月产能的四分之一到六分之一，90亿元总投资规模远低于同行业项目240亿-350亿元的投资区间，属于显示面板行业内较小的投资规模。公司资金储备充足，截至2026年6月末货币资金达16.29亿元，同时项目实施主体浙江莱宝显示科技有限公司55亿元注册资本已全额实缴到位，另有35亿元固定资产银团贷款作为资金支撑，完全覆盖项目总投资需求。
公司已组建由享受国务院特殊津贴、拥有30余年行业经验的专家领衔的MED技术团队，截至2026年8月末已取得电子纸显示相关授权专利351项，其中发明专利126项，具备完整的全制程自主技术储备。目前公司已向多家核心客户送样黑白、彩色MED产品，部分客户处于验证推广阶段，部分处于性能优化测试阶段，已取得部分客户出具的送样产品检验合格的确认报告。不过公告同时提示，由于MED项目8.6代产线尚未正式投产，暂未完成客户工厂审核及供应商准入流程，目前暂无确定性在手批量订单，后续客户验证周期预计为6-12个月，符合显示行业惯例。
针对产能消化安排，公司表示将依托现有联想、惠普、戴尔、华硕等全球知名消费电子品牌客户资源，拓展电子纸平板、彩色电子书阅读器、护眼显示器等增量场景，同时布局电子公交站牌、数字标牌、智慧教育等新兴领域，通过多规格产品矩阵、多客户同步导入的方式分散单一客户验证不及预期的风险。根据洛图科技数据，2025年全球电子纸典型应用终端市场价值规模达142亿美元，同比连续三年高速增长，预计2030年将达到200亿美元，行业广阔空间为产能消化提供支撑。
本次募投项目通过控股子公司浙江莱宝显示实施，公司持股比例为54.5455%，其余股东湖州南浔光芯股权投资合伙企业、湖州南浔光屏股权投资有限公司合计持股45.4545%，两方已出具书面确认，不会对本次MED项目进行同比例增资或提供借款，后续公司将以股东借款或增资形式投入募集资金，定价将参考LPR或第三方评估值确定，不存在损害上市公司及中小股东利益的情形。相关协议约定的股权回购、土地厂房购买事项均设置了多重缓冲机制，不会对项目后续运营稳定性造成重大不利影响。
针对无锡威峰的技术授权及关键材料供应事项，公司说明目前对授权技术不存在重大依赖，自有电子纸相关专利已达351项，覆盖全制程核心环节，双方20年期限的有限排他授权协议稳定有效，且无锡威峰已在项目所在地湖州南浔设立子公司，采用厂内直供模式保障电浆材料供应，相关合作具备稳定性。
效益测算方面，本次MED项目完全达产后年平均新增营业收入91.67亿元，税后内部收益率为15.86%，静态投资回收期6.35年，预测平均毛利率26.28%，低于电子纸行业可比公司平均30%左右的毛利率水平，测算过程充分考虑了原材料价格波动、汇率变动等风险，初始产品定价较市场可比价格大幅下调，具备审慎性。项目运营期年新增折旧约8.84亿元，随着产能释放，新增收益可完全覆盖折旧影响，不会对公司持续经营能力造成重大不利影响。
公司本次MED项目采用租赁地方政府定制化工业厂房的模式实施，租赁期限为10年，到期可续展1年，且项目投产后8年内公司享有厂房优先购买权，年租金前3年仅为100万元，后续调整为5000万元/年，大幅降低项目前期土建投入，相关安排对生产经营持续性不存在重大不利影响。经测算，2026-2028年公司资金缺口约26.54亿元，高于本次25亿元的募资规模，融资具备必要性。此外公司明确不存在大额财务性投资，无实际控制人的治理状态也不会对募投项目实施造成重大不利影响。
