今日（11月4日），市场迎来强势修复，沪指涨2.16%，深证成指涨4.22%，创业板指涨6.40%、科创50涨9.92%，电子、通信、有色金属等板块全线大涨。风险偏好从防御切向成长，资金流向科技板块内弹性大、科创属性强的方向。
今日市场上涨主要受政策面利好推动。消息面上，为维护资本市场平稳运行，中国人民银行加力实施股票回购增持再贷款政策。自2026年11月4日起，下调股票回购增持再贷款利率0.25个百分点至1%。11月2日股票回购增持再贷款座谈会之后，银行已向中国人民银行报送股票回购增持再贷。款额度申请超过2000亿元。后续，中国人民银行将继续充分满足银行的再贷款需求。据媒体报道，央行第三批互换便利（SFISF）操作落地，截至目前，已有24家券商确认中标，部分券商有金额披露，合计超400亿元。多家券商明确表示，将尽快全部投入使用，用于增持股票和股票ETF。
站在当前时点，有利因素是一是国内流动性宽松、无风险利率低位的环境没有发生变化；二是国内政策托底力量仍在，AI产业趋势尚未发生逆转，三季报上市公司盈利仍存结构性亮点；三是政策对市场的呵护没有发生变化。不利因素一是海外流动性进入紧缩周期无风险利率言位波动对A股市场形成压制；二是政策托底内需力度有限、海外政策收紧及贸易摩擦加剧远期外需担忧；三是绝对收益减仓、大额解禁等对资金面形成压力。整体来看，我们认为市场对负面因素的定价已较为充分、前期回调也较为充分，当前对后市不必悲观。
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责任编辑：石秀珍 SF183
