主业营收高增赛道红利释放
2026年第三季度绿的谐波经营端实现大幅突破，单季度营业收入达2.42亿元，同比增长56.10%；前三季度总营收达5.91亿元，同比增速45.30%。增长核心驱动力来自工业机器人行业份额持续提升，叠加具身智能机器人业务规模大幅增长，同时公司产能扩张落地、生产运营效率同步提升，双赛道红利叠加产能释放共同推动营收跑出高增速。
盈利质量显著抬升
盈利端公司展现出极强的经营韧性，扣非净利润增速显著高于净利润增速，主业盈利含金量持续提升。单季度扣非归母净利润达4651.00万元，同比增长39.94%；前三季度扣非归母净利润达1.05亿元，同比增长38.24%，显著高于同期归母净利润30.33%的增速，体现出公司主营业务造血能力持续强化。加权平均净资产收益率前三季度达3.42%，同比增加0.72个百分点，资产收益效率稳步提升。
| 核心盈利指标 | 2026Q3单季度 | 同比增速(%) | 2026年前三季度 | 同比增速(%) |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入(万元) | 24233.19 | 56.10 | 59088.10 | 45.30 |
| 归母净利润(万元) | 5197.21 | 29.12 | 12208.13 | 30.33 |
| 扣非归母净利润(万元) | 4651.00 | 39.94 | 10467.64 | 38.24 |
| 加权平均净资产收益率(%) | 1.46 | +0.31pct | 3.42 | +0.72pct |
研发投入加码加固技术壁垒
前三季度公司研发投入合计达5090.05万元，同比增长27.89%，在营收规模大幅扩张的背景下，持续保持高强度的技术研发投入，为后续产品迭代、新场景拓展筑牢技术护城河，巩固自身在谐波传动领域的领先技术优势。
产能扩张超预期资本开支提速
报告期内公司产能建设进度超预期，2026年9月末在建工程余额达3.26亿元，较上年末的1.84亿元同比大幅增长77.02%，固定资产规模同步提升至4.61亿元，较上年末增长8.22%。购建长期资产支付的现金达1.41亿元，同比2025年前三季度的6374.44万元增长121.12%，产能扩张节奏匹配下游机器人赛道的高景气需求，为后续业绩持续增长预留充足产能空间。
| 产能相关核心指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 在建工程(万元) | 32613.74 | 18423.29 | 77.02 |
| 固定资产(万元) | 46117.00 | 42614.97 | 8.22 |
| 前三季度购建长期资产支付现金(万元) | 14095.50 | 6374.44 | 121.12 |
现金流变动具备合理性
前三季度经营活动产生的现金流量净额为-7132.48万元，同比变动-164.68%，该变动并非经营质量恶化导致，核心原因是报告期内公司将销售回款取得的银行承兑汇票背书用于购置长期资产，同时通过开具应付票据结算经营性应付账款，应付票据到期实际兑付时减少经营活动现金流量，属于产能扩张阶段的正常经营性现金流安排，不影响公司实际经营健康度。
机构持仓凸显长期价值
从前十大股东持仓情况来看，多只机器人主题ETF、先进制造主题基金位列前十大流通股东，北向资金通过香港中央结算有限公司持有3.99%股份，机构资金持续布局凸显市场对绿的谐波在机器人核心传动部件赛道长期成长价值的高度认可。
整体来看，绿的谐波2026年三季度业绩显著超出行业平均增速，在工业机器人渗透率持续提升、具身智能产业爆发的行业周期窗口，公司凭借份额提升、产能释放、技术迭代三重优势，已经进入业绩加速释放的成长通道，长期成长确定性突出。
