2026年11月3日，成都先导药物开发股份有限公司发布公告，披露公司前期对创新药企业Connexus Therapeutics的投资，因关联方Aludel Ltd参与标的公司额外融资认购，被动形成与关联方共同投资的关联交易事项。本次交易不构成重大资产重组，目前已完成董事会及独立董事专门会议审议，尚需提交公司股东会审议。
本次关联交易属于科创板规则界定的对外投资类关联交易，关联方Aludel Ltd的实际控制人为Michael LI，系成都先导控股股东、实际控制人JIN LI之子，属于公司关联自然人控制的投资主体。回溯交易脉络，2026年9月成都先导通过香港全资子公司HitGen (HK) Ltd.，以价值1868万美元（约合人民币12582万元）的技术授权类无形资产作价，获取Connexus 29.55%的股权，彼时Connexus由成都先导全资子公司变更为参股公司，该笔投资初始无需提交董事会及股东会审议。根据当时的融资协议约定，Connexus后续可向不特定对象发行总额不超过150万美元的额外股份。2026年10月23日公司收到通知，Aludel Ltd以150万美元现金认购该部分额外股份，获得Connexus 2.3%股权，交易完成后成都先导持有标的公司股权比例被稀释至28.9%。
本次关联交易的定价遵循生物医药行业投融资通用惯例，由参与各方结合标的公司自身属性、在研肿瘤小分子药物的市场空间、开发进度、竞品布局等因素友好协商确定，增资环节不同投资方的定价标准保持一致，Aludel Ltd与其他非关联投资方的A轮优先股认购价格完全相同。成都先导以无形资产作价出资，无需额外支付现金，关联方Aludel Ltd的出资资金全部为自有资金，不存在特殊利益安排。
公告披露的本次交易核心投资要素如下：
| 投资类型 | 增资现有公司（非同比例），增资前标的公司类型为全资子公司 |
|---|---|
| 投资标的名称 | Connexus Therapeutics |
| 投资金额 | 成都先导以无形资产作价1868万美元（约合人民币12582万元），关联方Aludel Ltd以现金150万美元（约合人民币1007万元）出资 |
| 出资方式 | 成都先导以实物资产或无形资产出资，关联方以自有现金出资 |
本次交易的关联方主体基本信息如下：
| 法人 / 组织全称 | Aludel Ltd |
|---|---|
| 成立日期 | 2026年8月14日 |
| 注册地址 | PO Box 10008, Pavilion East, Cricket Square, Grand Cayman, KY1-1001, Cayman Islands |
| 主要股东 / 实际控制人 | Michael LI |
| 主营业务 | 专注于生命科学、科技及相关行业的投资公司 |
| 关联关系类型 | 董监高及其关系密切的家庭成员控制的企业 |
| 是否为本次与上市公司共同参与增资的共同投资方 | 是 |
本次融资完成后Connexus的完整股权结构如下：
| 序号 | 股东名称 | 持股总数（股） | 持股占比（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | HitGen (HK)LIMITED | 14500000 | 28.9 |
| 2 | OrbiMed AsiaPartners VI, L.P. | 19409523 | 38.6 |
| 3 | LAV Fund VII, L.P. | 5278095 | 10.5 |
| 4 | Panku Capital Limited | 3880952 | 7.7 |
| 5 | Aludel Ltd | 1164286 | 2.3 |
| 6 | Zhenxiong Wang | 2400000 | 4.8 |
| 7 | Tao Liu | 2000000 | 4.0 |
| 8 | 员工股份激励计划 | 1600000 | 3.2 |
| 合计 | - | 50232856 | 100 |
从审议流程来看，本次交易属于事后补充审议的被动关联交易，关联董事JIN LI（李进）、SUIBO LI已在董事会审议环节全程回避表决，全体独立董事一致认为本次交易遵循市场化公平原则，不存在损害中小股东利益的情形。本次交易未涉及放弃优先认购权的安排，且最近12个月内成都先导未与同一关联方发生其他同类别关联交易，累计交易规模触发了股东会审议标准，后续关联股东将在股东会表决环节回避投票。
从交易影响层面分析，成都先导本次全部以无形资产作价出资，没有额外现金支付义务，不会对公司日常资金周转造成压力，也不会对当期财务状况和经营成果产生重大不利影响。标的公司Connexus专注于肿瘤领域临床前阶段新型小分子药物开发，本次引入包括头部生物医药投资机构奥博资本、LAV在内的多家专业投资方，叠加关联方的小额参与，整体交易逻辑围绕创新药项目的协同推进展开，各方依托各自资源优势共同推动在研管线的后续开发，探索全球市场的价值实现路径。标的公司董事会共设5名席位，成都先导可委派1名董事参与治理，能够保障上市公司对参股项目的知情权和重大事项参与权。
从交易特征来看，本次关联交易属于较为少见的“被动触发”类共同投资，初始融资安排中预留的不特定对象认购权并非指向关联方，后续关联方的参与属于超出初始预期的偶发情况，公司基于审慎监管原则补充履行关联交易审议程序，整体操作符合科创板关联交易的监管要求。本次不同投资方的同轮增资定价完全统一，不存在针对关联方的特殊折价安排，交易公允性具备行业惯例支撑。不过需要注意的是，标的公司成立于2026年7月，成立时间不足半年，尚无完整年度财务数据，所有在研管线均处于临床前阶段，后续研发推进、市场环境变化等因素仍可能给参股投资带来不确定性，相关风险已在公告中充分提示。
