中国汽车工业协会的数据显示，2026年前三季度，我国汽车产销分别完成2324.6万辆和2327.1万辆，同比均下降4.5%；新能源汽车产销1248.3万辆和1247.2万辆，同比分别增长11%和11.1%；汽车出口820.5万辆，同比增长65.8%，其中新能源汽车出口400.6万辆，增长1.3倍。内需收缩、出口狂奔、新能源渗透率持续上升，三组数字拼在一起，是中国汽车业正在换轨的截面。
换轨的时候，衡量一家车企的尺子也在换。过去看一年卖了多少辆，现在至少要问三件事：成本能不能自己管住，品牌能不能自己主导，市场能不能自己打开。10月30日，赛力斯发布2026年第三季度报告。这份季报没有给出漂亮的增速，却把这三个问题都摆了上来，也给出了自己的回答。
一、单季归母14.20亿元：先“减重”，再“换挡”
规模收缩的时候，利润表还能不能守住，是第一道刻度。
第三季度，赛力斯实现营业收入280.80亿元，归属于上市公司股东的净利润14.20亿元，单季归母净利润转正；前三季度累计营收855.73亿元。公司把三季度归为产品迭代的过渡期——M7处于新老交替，新M8尚未进入交付，产能与规模效应没有充分释放。
在这样的背景下，利润表上最值得看的不是收入，是费用。第三季度销售费用38.14亿元，较二季度减少9.38亿元，降幅约19.7%；销售费用率由14.97%降至13.58%。同期研发费用19.55亿元，投入强度没有下降。一边压销售费用、一边保研发，这个组合比单纯的降本要难。
资产端也在同步变轻。截至9月末，存货23.69亿元、应收账款13.77亿元，分别只约占前三季度营收的2.8%和1.6%，短期借款为零。对一家整车企业来说，这样的周转效率，说明以销定产、现款直销的模式还在起作用。
产品这一端，节奏和结构比规模更值得关注。问界M9在今年6月至9月连续四个月位居50万元以上车型销量第一，也是这个价位唯一连续四个月月销破万的车型；截至今年9月底，全新一代M9上市16周交付超过4万辆，M9全系累计交付超过30万辆。往下看，M6上市半年累计交付突破6万辆，M9 Ultimate领世加长版已开启交付，新M8定档11月13日上市。从20万元级到60万元级，产品梯队已经铺满，剩下的是节奏问题。
二、技术底座：车企的能力边界正在外扩
费用管控决定的是当期运营效率，真正决定下一轮产品能不能打的，是平台与技术。
在平台层面，魔方技术平台2.0 承载着赛力斯整车技术的迭代方向。它把多元动力、舱驾协同、智能底盘、智慧中枢、智能安全、智慧服务六个系统集成在同一套架构里，用AI驱动平台向整车L4级具身智能演进。听着抽象，落到产品上其实只有一件事：整车的电子电气架构从底层统一设计，软件可以持续迭代，而不是各个域控制器各自为战。
动力这条线，全新一代赛力斯超级增程系统的账面数字是最高热效率44.8%，1升油可发电3.65度，增程与纯电两种模式的噪音差控制在1dB以内。2025年，赛力斯增程器业务市占率超过37.5%，位居行业第一。这个位置说明，增程早已不只是问界车型上的一项配置，而是一条独立的技术线。
安全则是另一条线。赛力斯在行业内较早提出“以场景定义安全”，覆盖生命保护、车身防护、健康呵护、隐私守护四个领域，对应200多项日常用车场景、400多项安全功能。
但技术的能力边界正在往外扩。重庆凤凰技术的注册资本已增至5.5亿元，公司与北京航空航天大学合资设立赛航具身智能，并与字节跳动旗下火山引擎达成合作；人形机器人“小赛”已经在超级工厂承担底盘装配、外观检测等工序，也进入了服务接待场景，公司计划年内推出双足、四足、轮式多款产品。
一家整车企业为什么要做机器人？
答案一半在技术协同。智能驾驶与具身智能本就是同一套技术栈——视觉感知、多传感器融合、决策规划。不少行业观点认为，两者的技术栈重合度能达到七八成。赛力斯在整车上积累的三电、域控、运动控制能力，与机器人的关节电机、动力源、算力底座高度重合；电机与关节电机本源相同，车规级传感器与芯片可以直接迁移，机器人所需的结构件、线束也落在同一套供应链里。这对赛力斯而言，并不是从零开始的一条新业务线。
另一半在场景与数据。超级工厂本身就是最大的应用场景，产线上本就跑着数千台工业机器人。把具身智能先在自己的车间里跑通，比对外讲故事更有说服力。
而支撑这些技术布局的，是赛力斯持续且可观的研发投入。2026年前三季度，赛力斯研发费用为56.89亿元，同比增加12.43%；第三季度单季研发费用为19.55亿元。
三、专属专营：问界迈入新发展阶段
产品力要变成市场份额，中间隔着品牌与渠道。而这套能力，从2026 年 9 月开始交接。
9 月 15 日，鸿蒙智行与问界同日发布说明：问界的产品定义、产品设计、品牌营销、渠道零售、服务体系由赛力斯主导，华为终端参与赋能。9 月 30 日，双方在深圳签署战略合作协议，联合组建问界业务专属团队，以“专属专营”升级问界业务。
问界迈入百万用户规模、高端品牌发展新阶段，对品牌经营的精细化和差异化运营提出了更高要求。从用户角度来说，高端豪华车品牌的用户需要专属的尊贵感以及品牌归属感。
这是双方跨界融合模式的又一次创新，是体系的升级、分工的优化，是资源的聚焦和渠道的提质增效。
落到可验证的指标上，是渠道。目前问界已布局超过400 家用户中心，覆盖全国 200 余座城市。这张网络是问界这几年最实在的积累之一，专属专营之后，它将成为品牌独立运营用户资产的底座。
关于问界与华为的关系，并未根本改变。问界仍然是鸿蒙智行大家庭的核心成员之一，华为终端持续参与赋能；赛力斯作为深圳引望的股东持股10%，依托股东合作关系，问界可持续获得华为方面的技术与供应支持。
说到底，最直接的变化是决策链条变短了——产品定义、渠道策略与用户服务不必再跨体系协调。对一家想做品牌的公司来说，这是必经的一关。
四、出海从0到1：认证、渠道、品牌三道关
专属专营落定之后，下一个问题是增量从哪里来。国内已是存量博弈，答案只能在海外。
出海不是新话题。当前，中国汽车出海持续深化，正从单纯整车贸易出口，迈向全链条、体系化的生态出海。在这一行业趋势下，赛力斯的全球化布局也迈入新阶段。
所以这一轮出海的“从0到1”，不是指赛力斯第一次把车卖到海外，而是指出海形态的从0到1：从“把车卖出去”，走到“把品牌和体系建起来”。前者靠订单，后者靠准入、渠道和品牌积累，一样都不能少——这三件事，就是三道关。
第一道关是认证。WVTA欧盟整车型式认证已经全面启动，问界计划于2027年秋季进入欧洲市场。10月12日，赛力斯携问界M9、M8、M7、M6四款车型以及魔方技术平台亮相2026巴黎车展，首次以完整产品矩阵登陆海外车展。认证不是一纸文件，它覆盖安全、排放、能耗、电磁兼容、噪声等一系列强制项，智能车还要额外通过网络安全与软件升级两道关卡，周期通常以年计。
第二道关是渠道。赛力斯把国内的“专属专营”用户中心模式向外复制，中东先行——与阿联酋阿布扎比汽车公司达成战略合作，本地适配车型已在有序排产。
第三道关是品牌。管理层的路径很明确：不打价格战、不走低端路线，先用低关税市场验证高端出海的商业模型，再谈欧洲的本地化投入。
这三道关的顺序不能颠倒。认证决定能不能进去，渠道决定进去之后有没有人服务，品牌决定卖不卖得动。三者叠加，投入周期以年为单位。
写在最后
2026年的中国汽车业，两件事同时发生：国内从增量转存量，海外从贸易转体系。这不是赛力斯一家的处境，而是所有中国车企共同的处境。区别在于，有的企业还在用旧尺子量自己——比价格、比配置、比单月排名；有的企业已经开始换尺子。
赛力斯的三季报里，能看到尺子换过的痕迹。规模收缩时，它把销售费用环比压下去9.38亿元，同时没有削减19.55亿元的研发；产品换代时，它没有靠降价去填销量的坑，而是让M9在50万元以上站住了四个月销冠；国内增长见顶时，它把渠道的责任主体明确下来，又把认证材料递到了欧洲的窗口前。
这三件事没有一件能立刻变成财报上的数字，却指向同一个方向——从“卖得多”，转向“卖得值、卖得远”。一家公司的季报当然定义不了产业趋势，但趋势总要落在具体的企业动作上才能看清。当“卖多少辆”不再是唯一答案，中国车企的下一场竞争，考的是技术能不能自持、品牌能不能自主、市场能不能自拓。这道题没有捷径，也没有谁能靠一个季度答完。真正值得关注的，不是这个季度谁多卖了几千辆，而是谁在用这段时间，把自己从一家中国的汽车制造商，变成一家能在全球定价的汽车公司。
