更换原始权益人后，10月第二单首发收费权ABS获批！

（来源：AdvancedForum）

上海证券交易所债券项目信息平台显示，银河金汇-国泰海通-许昌供热收费收益权资产支持专项计划（拟发行金额10亿元，原始权益人许昌城投新能源科技有限公司，计划管理人银河金汇证券资产管理有限公司）于2026年10月28日状态更新为"通过"。项目2026年2月13日受理，历时257个自然日。受理时列示的原始权益人是许昌市城投发展集团有限公司，审核期间原始权益人更换过一次。

该项目也是10月第二单获批的收费权ABS。

许昌热力公司工作人员向居民讲解采暖季政策

图源：河南经济报·中原经济网《许昌建投中能热力有限公司 多措备战供暖季 贴心服务惠民生》（2026年10月20日）

数据来源：企业预警通

一、项目要素

二、原始权益人是怎么换的

2026年2月13日，项目以许昌市城投发展集团有限公司为原始权益人获上交所受理。

2026年4月22日，许昌市建设投资有限责任公司公告，拟将持有的许昌建投中能热力有限公司100%股权无偿划转至许昌城投新能源科技有限公司。

2026年5月14日，许昌建投中能热力的工商股东完成变更，投资人变更为许昌城投新能源科技有限公司。

2026年10月28日，本单审核通过，原始权益人已变更为许昌城投新能源科技有限公司。

许昌建投中能热力（成立于2022年4月8日，注册资本5000万元）是许昌市中心城区"汽改水"项目的实施主体。许昌城投新能源科技有限公司是许昌市城投发展集团有限公司100%持股的子公司，后者实际控制人为许昌市财政局。

两个原始权益人同属许昌市财政局体系下的市属国企。

三、现金流：一个毛利为负的板块

供热是本单的现金流来源，而原始权益人股东许昌市城投发展集团2025年年报的供热板块数据如下：

收入2.71亿元，成本2.85亿元，利润率-5.30%。 供热板块2025年是毛亏的。集团营业总收入23.90亿元，其中工程业务9.09亿元、处置投资性房地产3.51亿元、租赁3.23亿元、房地产销售2.35亿元、利息收入2.16亿元。供热收入占比11.34%，是仅次于工程与资产处置的核心板块，但不是利润来源。

收费端受政府定价约束。 许昌建投中能热力2026年9月30日发布的采暖收费通知明确：供暖期为2026年11月15日零时至2027年3月15日零时，共120天；居民按建筑面积90%、0.18元/㎡/天计收；已实行两部制热计量收费的，基础热费按标准的30%计收，计量热费0.158元/kW·h。

四、基础资产与底层资产或存在权利负担

据公开业披露的资产抵押清单（截至2026年3月31日），中能热力特许经营收费权由农业银行许昌魏都支行、中国银行许昌分行等银团分别设定质押，许禹供热长输管线项目应收账款分别质押给光大银行、工商银行、邮储银行，相关抵押物合计账面价值超15亿元。

五、同期坐标

河南省内其他供热收费收益权ABS项目公开进度：

河南省内供热收费收益权ABS进度对照

数据来源：企业预警通