华西证券是国内深耕西南区域的综合型券商，具备全牌照业务资质，区域客户基础稳固。公司成立于2000年7月13日，2018年2月5日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于四川省。
华西证券所属申万行业为非银金融-证券Ⅱ-证券Ⅲ，覆盖期货概念、券商、国资改革三大概念板块，主要从事经纪及财富管理业务、信用业务、投资银行业务、资产管理业务、投资业务以及其他业务。
经营业绩：营收行业排名27，净利润行业排名26
2026年三季度，华西证券实现营业收入36.49亿元，在44家同行业公司中排名第27位；行业第一名中信证券营收达665.9亿元，第二名国泰海通营收为589.76亿元，当期行业平均数为112.98亿元，行业中位数为52.11亿元。同期公司实现净利润12亿元，行业排名第26位；行业第一名中信证券净利润为317.82亿元，第二名国泰海通净利润为257.9亿元，当期行业平均数为48.25亿元，行业中位数为20.54亿元。
资产负债率低于同业平均，毛利率略高于同业平均
偿债能力方面，2026年三季度华西证券资产负债率为60.01%，较去年同期的67.60%有所下降，低于行业平均68.62%。
从盈利能力看，2026年三季度华西证券毛利率为43.53%，较去年同期的39.34%有所提升，高于行业平均43.17%。
董事长周毅2025年薪酬104.86万元，同比增加0.48万元
华西证券控股股东为泸州老窖集团有限责任公司，实际控制人为泸州市国有资产监督管理委员会。董事长周毅，男，汉族，1970年5月出生，中国国籍，无境外居留权，大学学历，现任华西证券党委书记、董事长。1991年7月至1992年5月，在泸州市经济信息中心工作；1992年5月至2002年10月，先后任泸州市计划委员会投资处科员、副主任科员、副处长、处长；2002年11月至2005年6月，任泸县人民政府副县长；2005年6月至2006年3月，任泸州市委组织部副部长；2006年3月至2006年10月，任合江县委副书记、县政府代县长；2006年10月至2011年5月，任合江县委副书记、县政府县长（其间：2007年4月至2007年9月，挂职任上海市宝山区顾村镇党委副书记）；2011年5月至2012年1月，任泸州市政府副秘书长；2012年1月至2012年8月，任泸州市政府副秘书长、市政府办党组成员，泸州市经济和信息化委员会党组书记、主任，市国防科学技术工业办公室主任（兼）、市中小企业局局长（兼）；2012年8月至2015年3月，任泸州市经济和信息化委员会党组书记、主任，市国防科学技术工业办公室主任（兼）、市中小企业局局长（兼）；2015年3月至2019年1月，任泸州市委组织部副部长，市人力资源和社会保障局党组书记、局长，市公务员局局长（兼）、市行政学院副院长（兼）；2019年1月至2019年12月，任泸州市委组织部副部长，市人力资源和社会保障局党组书记、局长；2019年12月至2021年12月，任泸州市委组织部副部长，市人力资源和社会保障局党组书记、局长、一级调研员；2021年12月至2023年7月，任泸州市财政局党组书记、局长、一级调研员；2023年7月起任华西证券党委书记，2023年12月起任华西证券董事长。总经理黄明，男，汉族，1972年10月出生，中国国籍，无境外居留权，硕士研究生学历，现任华西证券党委副书记、总经理。1997年7月至1999年4月，在四川省经贸委经济信息中心工作；1999年4月至2003年11月，历任成都市委办公厅副主任科员、主任科员；2003年11月至2011年3月，历任成都市政府办公厅第一秘书处主任科员、副处长、处长；2011年3月至2011年12月，任成都市政府办公厅党组成员、副主任；2011年12月至2017年1月，任成都农村商业银行党委副书记、董事；2017年1月至2017年10月，任成都创投世豪投资管理有限公司董事、总经理；2017年10月至2017年12月，待入职；2017年12月至2019年8月，任四川弘威股权投资基金管理有限责任公司董事长（其间：2018年10月至2019年8月，兼任四川弘威股权投资基金管理有限责任公司总经理）；2019年8月至2020年4月，任四川发展产业引导股权投资基金管理有限责任公司党委副书记、董事、总经理（其间：2019年8月至2020年3月，兼任四川弘威股权投资基金管理有限责任公司党支部书记、董事长；2018年11月至2020年3月，兼任四川新筑通工汽车有限公司董事长；2017年10月至2020年3月，兼任常州天晟新材料股份有限公司独立董事；2018年3月至2020年3月，兼任中电科航空电子有限公司董事；2019年9月至2020年3月，兼任成都高新发展股份有限公司独立董事）；2020年4月至2024年1月，任华西证券副总裁、华西金智投资有限责任公司董事长（兼）；2024年1月至2024年3月，任华西证券党委委员、副总裁，华西金智投资有限责任公司董事长（兼）；2024年3月至2025年5月，任宏信证券党委副书记，任董事、总经理；2025年5月至2026年7月，任天府证券党委副书记、董事、总经理、财务负责人；2026年7月起任华西证券党委副书记、总经理。黄明2024年薪酬为19.81万元。
A股股东户数较上期减少3.64%
截至2026年9月30日，华西证券A股股东户数为7.51万户，较上期减少3.64%；户均持有流通A股数量达3.5万股，较上期增加3.78%。同期十大流通股东中，国泰中证全指证券公司ETF（512880）位居第七大流通股东，持股5234.04万股，相比上期增加399.46万股；香港中央结算有限公司位居第八大流通股东，持股5000.93万股，相比上期增加833.09万股；华宝中证全指证券公司ETF（512000）位居第十大流通股东，持股3126.25万股，相比上期增加28.86万股。
华创证券指出，华西证券2026年上半年经营质效明显提升，核心亮点包括：
- 杠杆下降0.45倍的同时，2026年上半年ROE同比提升1.7个百分点至3.8%，经营效率成为回报提升的核心来源，单季度ROE达2.3%，环比提升0.7个百分点；
- 自营业务表现亮眼，单季度自营收益率达2.7%，环比提升1.9个百分点，对冲了利息收入的阶段性回落；
- 经纪业务收入同比增长63.3%至13.1亿元，增速跑赢同期市场日均成交额11.8%的环比增幅；
- 缩表带动资本杠杆率升至31.3%，自营非权益类证券及其衍生品占净资本比例较上期下降40.6个百分点至94.6%，风险指标保持远高于监管预警线的安全水平。
华创证券维持华西证券“中性”评级，下调2026年PB估值预期至0.95倍，对应目标价9.51元，预计2026-2028年EPS分别为0.65元、0.68元、0.72元。
图：华西证券营收及增速
图：华西证券净利润及增速
