恩华药业是国内中枢神经药物领域领先企业，专注于中枢神经类药物的研发、生产与销售，具备深厚的技术壁垒与全产业链布局优势。公司1999年3月29日成立，2008年7月23日在深圳证券交易所上市，注册地与办公地均位于江苏省。
公司主营业务涵盖医药生产、研发和销售，医药销售包含自有制剂销售及医药批发、零售业务，所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，覆盖宠物经济、仿制药、仿制药一致性评价等概念板块。
经营业绩：营收行业第18，净利润行业第13
2026年三季度，公司实现营业收入47.76亿元，在111家同行业企业中排名第18；行业第一名华东医药营收达330.19亿元，第二名复星医药营收为304.63亿元，当期行业平均营收28.1亿元，行业中位数8.74亿元。同期公司实现净利润11.45亿元，行业排名第13；行业第一名恒瑞医药净利润69.23亿元，第二名迪哲医药净利润36.34亿元，当期行业平均净利润3.78亿元，行业中位数9117.49万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年三季度公司资产负债率为11.48%，较去年同期的11.06%小幅提升，大幅低于33.39%的行业平均水平，长期偿债压力极小，财务结构极为稳健。
从盈利能力看，2026年三季度公司毛利率达71.67%，虽较去年同期的76.02%有所回落，但显著高于56.60%的行业平均水平，产品盈利性处于行业领先梯队。
董事长孙彭生2025年薪酬25万元，与上年持平
公司控股股东为徐州恩华投资有限公司，实际控制人为付卿、孙彭生、杨自亮、陈增良。董事长孙彭生先生，1958年8月出生，中国国籍，无境外居留权，中共党员，江苏省人大代表，中欧国际工商学院EMBA。1976年为徐州第二制药厂工人，1980年起历任徐州第三制药厂技术员、车间主任、厂长助理、副厂长、厂长；1996年起担任恩华集团总经理、董事长；现任本公司第七届董事会董事长，兼任江苏恩华赛德药业有限责任公司董事长，江苏恩华络康药物研发有限公司董事，江苏远恒药业有限公司董事，中健永泰国际医药研究院（北京）有限公司执行董事，江苏省医药行业协会副会长，曾获得“徐州市十大杰出青年”称号，2024年、2025年薪酬均为25万元，无增减变动。
总经理孙家权先生，1976年9月出生，中国国籍，无境外居留权。1996年7月毕业于新疆农业大学动物医学专业，并获得了学士学位。2005年获得美国圣约瑟夫大学EMBA硕士学位；2011年获得中欧国际工商学院EMBA硕士学位。曾任公司营销中心市场总监、总经理及公司副总经理、总经理等职务，现任本公司董事（兼总经理）、上海恩元生物科技有限公司执行董事、上海枢境生物科技有限公司执行董事、北京医华移动医疗科技有限公司执行董事、苏州恩华生物医药科技有限公司执行董事、江苏恩华和信医药营销有限公司总经理，2024年、2025年薪酬均为480万元，无增减变动。
A股股东户数较上期减少11.93%
截至2026年9月30日，公司A股股东户数为4.7万户，较上期减少11.93%；户均持有流通A股数量达1.88万股，较上期增加13.55%。同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第六大流通股东，持股1280.41万股，相比上期增加241.67万股，创新药（159992）退出十大流通股东之列。
华泰证券指出，公司2026年前三季度收入利润表现稳健，看好管制麻醉产品快速放量及创新药研发持续兑现，维持“买入”评级，上调目标价至31.37元，预计2026-2028年归母净利润分别为12.11亿元、13.71亿元、15.78亿元。核心业务亮点包括：
- 管制麻醉板块快速放量，羟瑞舒阿合计收入增速近20%，新药富马酸奥赛利定2026年预期增速约80%；
- 神经板块1类新药氘丁苯那嗪片快速放量，预计2026年增速约50%，拉动神经线收入实现30%左右增长；
- BD交易开始兑现，治疗睡眠障碍创新药大中华区以外全球权益授权海外企业，首付款1050万美金+最高5.07亿美金里程碑+分成，多项早期研发管线加速推进。
西部证券指出，公司在集采及医保控费背景下主业收入利润实现稳健增长，维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为12.09亿元、14.19亿元、17.09亿元。核心业务亮点包括：
- 麻醉板块持续消化集采影响，奥赛利定、羟考酮、芬太尼系列实现较快增长，2026年上半年麻醉类产品收入16.68亿元，同比增长2.1%；
- 神经板块持续高增长，2026年上半年收入同比增长33.7%，合作产品贡献增量；
- 研发管线矩阵持续扩充，目前在研项目70余个，其中创新药20余个，多款新药已进入临床中后期阶段，即将迎来收获期。
图：恩华药业营收及增速
图：恩华药业净利润及增速
