源杰科技是国内领先的高速光芯片厂商，核心光芯片产品覆盖多类光通信应用场景，具备IDM全流程自主可控技术壁垒。公司成立于2013年1月28日，2022年12月21日登陆上海证券交易所，注册地为陕西省，办公地覆盖陕西省、香港特别行政区。
源杰科技专注于光芯片的研发、设计、生产与销售，所属申万行业为电子-半导体-分立器件，同时覆盖磷化铟晶片、光纤光缆、光通信三大概念板块。
经营业绩：营收行业第9，净利润行业第2
2026年三季度，源杰科技实现营业收入16.09亿元，在18家同行业可比公司中排名第9，行业第一名士兰微营收达109.38亿元，第二名扬杰科技营收为71.83亿元，当期行业平均营收为22.07亿元，行业中位数为14.21亿元。同期公司实现净利润10.24亿元，行业排名第2，仅低于第一名扬杰科技的12.17亿元，当期行业平均净利润为1.56亿元，行业中位数为9255.53万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率大幅高于同业平均
偿债能力方面，2026年三季度源杰科技资产负债率为28.07%，较去年同期的9.08%有所提升，低于当期29.11%的行业平均水平，整体偿债压力可控。
从盈利能力看，2026年三季度公司毛利率达81.70%，较去年同期的54.76%大幅提升，远高于30.91%的行业平均水平，盈利优势显著。
董事长ZHANG XINGANG薪酬125.03万元，同比增加25.03万元
源杰科技控股股东、实际控制人为ZHANG XINGANG。ZHANG XINGANG先生1970年出生，美国国籍，本科毕业于清华大学，拥有南加州大学材料科学博士研究生学历。2001年1月至2008年7月，先后担任Luminent研发员、研发经理；2008年7月至2014年2月，担任SourcePhotonics研发总监，现任公司董事长、总经理。其2025年薪酬为125.03万元，较2024年的100万元同比增加25.03万元。
A股股东户数较上期减少13.61%
截至2026年9月30日，源杰科技A股股东户数为2.29万，较上期减少13.61%；户均持有流通A股数量达5373.27股，较上期增加15.75%。同期十大流通股东中，华夏上证科创板50成份ETF（588000）位居第六大流通股东，持股339.17万股，相比上期增加157.29万股；香港中央结算有限公司位居第七大流通股东，持股287.47万股，相比上期减少6.26万股。
天风证券指出，源杰科技业绩快速增长、盈利能力持续提升，2026年半年度营收9.25亿元同比增长351.40%，归母净利润6.07亿元同比增长1212.20%，维持“增持”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为9.76亿元、13.82亿元、19.84亿元。业务亮点包括：
- 2026年上半年毛利率达80.42%，同比提升31.62个百分点，Q2毛利率82.06%环比提升4.25个百分点，净利率75.04%环比提升24.53个百分点；
- 拟投资12.51亿元建设光电通讯半导体芯片和器件研发生产基地二期项目，建设期18个月，聚焦高速光芯片领域，依托IDM自主可控技术积淀提升全球市场份额；
- 100G EML已批量出货，多款CW激光器芯片正推进客户验证，同步布局下一代25G/50G PON所需DFB/EML产品。
招商证券指出，源杰科技2026年第三季度CW产品放量驱动业绩高增，盈利能力持续改善，维持“增持”投资评级，预计2026-2028年归母净利润分别为15.75亿元、29.77亿元、44.62亿元。业务亮点包括：
- 2026年前三季度营收区间15.75-16.25亿元，归母净利润区间10.10-10.60亿元，高毛利数据中心产品占比提升推动盈利持续向好；
- 70mW、100mW CW激光器芯片已大批量交付，面向CPO/NPO场景的高功率CW产品正推进研发验证，有望带动产品结构升级、量价齐升；
- 国内推进研发生产基地二期建设提升生产效率与良率，海外设立美国子公司布局本地化制造，海内外产能协同支撑中长期成长。
图：源杰科技营收及增速
图：源杰科技净利润及增速
