兴蓉环境是国内水务环保领域领先企业，主营供排水及固废处置相关业务，具备全产业链运营优势。公司1996年5月26日成立，1996年5月29日于深圳证券交易所上市，注册地位于四川省成都市，办公地位于四川省成都市。
公司主营业务涵盖自来水供应、污水处理、管道安装、垃圾渗滤液及污泥处置、中水服务，所属申万行业为环保-环境治理-水务及水治理，同时覆盖低市盈率、垃圾发电、PPP模式等概念板块。
经营业绩：营收行业第二，净利润行业第二
2026年三季度，公司实现营业收入69.16亿元，在行业50家可比企业中排名第2；行业第一名首创环保营收达125.7亿元，行业平均营收为17.18亿元，行业中位数为7.7亿元。同期公司实现净利润18.42亿元，同样在50家可比企业中排名第2；行业第一名中山公用净利润为20.57亿元，行业平均净利润为2.33亿元，行业中位数为5914.38万元。
资产负债率略高于同业平均，毛利率大幅高于同业平均
偿债能力方面，2026年三季度公司资产负债率为57.33%，较去年同期的57.66%小幅下降，高于行业平均50.73%的水平。
从盈利能力看，2026年三季度公司毛利率达47.28%，较去年同期的47.90%略有回落，显著高于行业平均30.51%的水平。
总经理饶怡2025年薪酬84.6万元，同比增加46.95万元
公司控股股东为成都环境投资集团有限公司，实际控制人为成都市国有资产监督管理委员会。董事长杨玉清，女，汉族，中共党员，1976年生，会计专业，本科学历硕士学位，注册会计师、高级会计师。曾任成都市自来水有限责任公司党委书记、董事长，成都环境投资集团有限公司职工董事、总经济师、副总经理、首席合规官。现任成都环境投资集团有限公司副董事长，成都市兴蓉环境股份有限公司党委书记、董事长，成都市财政会计学会第四届理事会理事。总经理饶怡，女，汉族，中共党员，1979年生，英语专业，本科学历，高级工程师。曾任成都市兴蓉再生能源有限公司党委书记、董事长，成都市再生资源行业协会副会长，成都市兴蓉环境股份有限公司董事，成都成环新益环保科技有限公司党支部书记、执行董事。现任成都市兴蓉环境股份有限公司党委副书记、董事、总经理，四川省环保产业协会第六届理事会副会长；其2025年薪酬为84.6万元，较2024年的37.65万元同比增加46.95万元。
A股股东户数较上期减少7.74%
截至2026年9月30日，公司A股股东户数为5.5万户，较上期减少7.74%；户均持有流通A股数量达5.42万股，较上期增加8.54%。同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股4372.30万股，相比上期增加1297.97万股；工银红利优享混合A（005833）位居第七大流通股东，持股2001.53万股，相比上期减少1332.40万股；渤海证券股份有限公司退出十大流通股东之列。
长江证券指出，2026年上半年公司实现营收43.88亿元，同比增长4.67%，归母净利润10.21亿元，同比增长4.74%，维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为20.9亿元、22.0亿元、23.1亿元，对应PE分别为10.3x、9.75x、9.29x。
- 万兴环保发电厂三期项目稳定并网发电，带动垃圾焚烧发电业务收入同比增长27.53%，毛利率同比提升3.76个百分点至49.92%
- 截至2026年上半年，公司运营及在建供水项目规模约440万吨/日、污水处理项目规模约500万吨/日，在手项目陆续投产将支撑后续业绩增长
华源证券指出，公司2026年上半年业绩增速环比提升，符合市场预期，维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为21.09亿元、22.73亿元、24.52亿元，对应PE分别为10x、9x、9x。
- 成都自来水价具备调价预期，2027年成都市中心城区将启动污水处理调价计划，供水、污水业务量价齐升逻辑清晰
- 2026年上半年公司资本开支同比下降31.2%，2025年度分红比例提升至35%，后续随着在建项目转固，自由现金流充裕度提升，分红水平有望进一步提高
图：兴蓉环境营收及增速
图：兴蓉环境净利润及增速
