英杰电气是国内工业电源领域领先企业，核心产品覆盖功率控制电源、特种电源等，具备深厚技术壁垒与全产业链配套优势。公司1996年1月16日成立，2020年2月13日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于四川省德阳市。
英杰电气主营业务为以功率控制电源、特种电源为代表的工业电源设备研发、生产与销售，所属申万行业为电力设备-其他电源设备Ⅱ-其他电源设备Ⅲ，布局半导体产业、第三代半导体、半导体设备三大概念板块。
经营业绩：营收行业第14，净利润行业第7
2026年三季度，英杰电气实现营业收入10.51亿元，在28家同行业企业中排名第14；行业第一名中国动力营收达463.16亿元，行业第二名海博思创营收为114.34亿元，当期行业平均营收为36.81亿元，行业中位数营收为10.19亿元。同期公司实现净利润1.67亿元，在28家同行业企业中排名第7；行业第一名中国动力净利润达41.57亿元，行业第二名海博思创净利润为11.58亿元，当期行业平均净利润为2.5亿元，行业中位数净利润为1996.88万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年三季度英杰电气资产负债率为37.05%，较去年同期的35.05%小幅提升，低于行业平均48.60%，整体偿债压力可控。
从盈利能力看，2026年三季度公司毛利率达39.02%，较去年同期的35.79%有所提升，高于行业平均26.18%，盈利水平显著优于行业均值。
董事长王军2025年薪酬74.54万元，同比增加4.35万元
英杰电气控股股东、实际控制人为周英怀、王军。公司董事长王军，1963年出生，中国国籍，无境外永久居留权，工商管理硕士学位，自2010年12月18日至今担任公司董事长，现兼任公司子公司四川英杰新能源有限公司执行董事、总经理，成都英杰晨晖科技有限公司董事长，同时担任德阳市第九届人大代表、德阳市装备制造业商会副会长、中国上市公司协会高端制造行业委员会委员、中国电子材料行业协会理事，2025年薪酬74.54万元，较2024年的70.19万元同比增加4.35万元。公司总经理周英怀，1964年出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科，高级工程师，2010年12月至今一直担任公司董事、总经理，现兼任公司子公司成都英杰晨晖科技有限公司总经理及四川英杰电气股份有限公司成都高新区分公司负责人，2021年被每日经济新闻评选为最佳上市公司总裁、CEO，现任四川省电力电子学会副理事长，2025年薪酬66.72万元，较2024年的64.46万元同比增加2.26万元。
A股股东户数较上期减少7.25%
截至2026年9月30日，英杰电气A股股东户数为1.58万，较上期减少7.25%；户均持有流通A股数量达7072.93股，较上期增加7.82%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股431.54万股，相比上期增加203.79万股；中欧电子信息产业沪港深股票A、中欧创新未来18个月封闭混合B、易方达核心智造混合、东方红睿华沪港深混合A为新进十大流通股东，分别持股131.46万股、122.87万股、90.30万股、90.10万股；易方达供给改革混合等6只产品退出十大流通股东之列。
中国国际金融股份有限公司指出，英杰电气2026年三季度业绩符合预期，核心业务亮点包括：
- 光伏板块当前已获得印度、阿曼等海外项目订单，预计2027年逐步确收兑现收入利润，叠加钢铁冶金、玻璃玻纤、科研院所等行业拓展，平台型发展路径清晰，中长期增长潜力充足；
- 2026年前三季度半导体订单约8亿元，同比翻倍以上增长，考虑半年交付周期，2026年四季度后半导体收入有望加速放量；
- 2026年三季度毛利率达41.2%，同比提升1.7个百分点，费用率控制良好，净利率环比增长10.5个百分点。
该机构维持2026/2027年归母净利润3.3/4.0亿元的盈利预测，维持跑赢行业评级，目标价65.0元，对应2026/2027年43.5/36.0倍市盈率，较当前股价仍有37.7%上涨空间。
中国银河证券股份有限公司指出，英杰电气半导体业务已跃居第一大主业，核心业务亮点包括：
- 2026年上半年半导体及电子材料收入2.43亿元，同比增长51.77%，占总营收比例达34%，首次超越光伏成为第一大收入来源，毛利率52.84%，同比提升12.19个百分点；
- 2026年上半年全行业新增订单11.23亿元，同比增长65.47%，其中半导体订单4.36亿元同比翻倍，光伏订单2.77亿元同比增长588.69%，在手订单充足，业绩拐点确立；
- 子公司英杰晨晖2026年上半年营收1.21亿元，同比增长57.11%，净利润4446万元，同比增长315.42%，匹配器已开始供货，收购开物智能完善射频电源产品矩阵，德阳基地多条产线接近满产，产能储备充足；
- 医疗电源赛道规模从数百万元增长至数千万元，可控核聚变电源、AI服务器电源等新赛道持续布局，向40-50亿元总营收目标迈进。
该机构预计2026-2028年归母净利润3.45、3.64、3.93亿元，维持“推荐”评级。
图：英杰电气营收及增速
图：英杰电气净利润及增速
