老白干酒是国内区域白酒龙头企业，主营系列白酒产品，拥有深厚的品牌文化积淀与区域市场渠道优势。公司成立于1999年12月30日，2002年10月29日登陆上海证券交易所，注册地址与办公地址均位于河北省衡水市。
老白干酒主营业务为白酒的生产与销售，所属申万行业为食品饮料-白酒Ⅱ-白酒Ⅲ，覆盖食品饮料概念、消费精选、国企改革等概念板块。
经营业绩：营收行业排名11，净利润行业排名10
2026年三季度，老白干酒实现营业收入30.32亿元，在19家白酒上市企业中行业排名11；行业第一名贵州茅台营收达1309.71亿元，行业第二名五粮液营收达328.58亿元，当期行业平均数为139.74亿元，行业中位数为30.96亿元。同期实现净利润3.28亿元，行业排名10；行业第一名贵州茅台净利润达667.17亿元，行业第二名五粮液净利润达99.69亿元，当期行业平均数为52.63亿元，行业中位数为3.28亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年三季度老白干酒资产负债率为36.04%，较去年同期的40.16%有所下降，高于行业平均30.48%。
从盈利能力看，2026年三季度老白干酒毛利率为63.48%，较去年同期的66.29%有所下滑，低于行业平均67.11%。
董事长王占刚2025年薪酬60万元，与上年持平
老白干酒控股股东为河北衡水老白干酿酒（集团）有限公司，实际控制人为衡水市财政局。董事长王占刚，男，汉族，1972年8月9日出生，中共党员，北京大学工商管理硕士，原籍河北省深州市。1995年7月在衡水老白干酒厂销售公司参加工作，2000年3月至2001年4月任公司销售公司区域经理；2001年4月至2007年8月任公司销售公司总经理；2006年1月至2013年11月任公司副总经理；2007年8月至2013年10月兼任衡水老白干营销有限公司总经理。2013年10月至2016年12月任河北衡水老白干酿酒（集团）有限公司董事、党委委员。2013年11月至2022年4月任公司总经理，2013年11月至今任公司副董事长兼任衡水老白干营销有限公司董事长。2018年6月至2026年5月任公司党委书记、副董事长。2025年5月任河北衡水老白干酿酒（集团）有限公司董事长、党委书记，现任公司董事长、党委书记，2025年领取薪酬60万元，2024年薪酬同样为60万元，薪酬无增减变动。
总经理赵旭东，男，汉族，1969年2月生，中共党员，南开大学工商管理硕士。1988年参加工作，历任衡水老白干酒厂销售公司石家庄办事处主任、邯郸分公司经理、石家庄大区经理。2010年2月至2013年10月任衡水老白干营销有限公司副总经理兼任石家庄大区经理，2013年11月至2020年5月任河北衡水老白干酒业股份有限公司副总经理。2015年10月至2022年2月兼任衡水老白干营销有限公司总经理,2020年5月至2022年4月任公司常务副总经理，2022年4月至今任河北衡水老白干酒业股份有限公司总经理，2022年2月至今兼任湖南武陵酒有限公司董事长。2023年5月任河北衡水老白干酿酒（集团）有限公司党委副书记，2024年3月任公司党委副书记。2024年10月至2026年5月任公司董事、总经理、党委副书记，现任公司副董事长、总经理、党委副书记，2025年领取薪酬60万元，2024年薪酬同样为60万元，薪酬无增减变动。
A股股东户数较上期减少0.99%
截至2026年9月30日，老白干酒A股股东户数为15.89万，较上期减少0.99%；户均持有流通A股数量为5756.28，较上期增加1.00%。机构持仓方面，当期十大流通股东中，招商中证白酒指数A（161725）位居第二大流通股东，持股4526.90万股，持股数量较上期不变；酒ETF（512690）位居第三大流通股东，持股2345.34万股，相比上期减少99.80万股；香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股664.91万股，相比上期增加158.66万股；鹏华酒A（160632）位居第八大流通股东，持股386.04万股，相比上期增加7.60万股；天弘中证食品饮料ETF（159736）位居第九大流通股东，为新进股东；博时中证红利低波100ETF（159307）、景顺长城中证红利低波动100ETF（515100）退出十大流通股东之列。
国海证券指出，老白干酒当前仍处于“稳价盘、优渠道、调结构”的调整期，核心市场动销承压待出清，后续重点观察河北、湖南等核心市场库存与价盘能否逐步企稳：
- 2026年上半年公司实现营业收入21.04亿元，同比下降15.23%，归母净利润2.62亿元，同比下降18.47%，经营现金流净额1.91亿元，同比转正；
- 公司主动优化渠道结构，报告期内经销商数量净减少366家，通过优化费用投放对冲收入规模收缩带来的盈利压力；
- 首次覆盖给予“增持”评级，预计2026-2028年公司营业收入分别为36亿元、38亿元、42亿元，归母净利润分别为3.2亿元、3.8亿元、4.6亿元。
招商证券指出，老白干酒2026年二季度业绩阶段性承压，现金流及大众价位产品表现具备韧性，下半年低基数下有望迎来改善机遇：
- 百元以下性价比产品销售相对稳健，其他省份区域收入同比仅下降0.75%，表现优于核心基地市场；
- 公司出资2000万元设立电商子公司，统筹五大品牌电商业务，布局直播电商与即时零售，直销渠道韧性更强；
- 维持“强烈推荐”投资评级，下调2026-2028年EPS预测分别为0.52元、0.62元、0.68元。
图：老白干酒营收及增速
图：老白干酒净利润及增速
